聪明钱有何“聪明之处”？听听聪明资金掌舵者梁铭超怎么说
来源： 深圳特区报 2021-11-30 19:16:59
在公募大家族中，有这么一群特别的人，他们常年管理境外主权、年金、专户等机构资金，但囿于合规要求鲜少曝光，业绩也不能对外宣传，所以在大众眼中可能名不见经传，但在机构却有口皆碑。
被视为“聪明资金掌舵者”的嘉实基金平衡风格投资总监梁铭超就是基金经理中的“隐形宝藏”，拥有17年证券从业经历，11年投资经验，长期管理QFII、养老金、年金、专户等机构资金，曾获国际投资者评级机构Mercer中国本土基金经理最高评级。截至目前，除了少量的公募产品外，梁铭超在嘉实管理了两个QFII组合及多个专户投资产品，总规模约300亿元。
有业内人士曾如是评价：“梁铭超属于墙里开花墙外香，他管理的主权财富基金、养老金、社保、专户不能宣传，业绩也不能公开曝光，但这种宝藏级别的基金经理，尤其是均衡稳健的风格，其实应该拿出来分享，在公募行业普惠一下、造福更广泛的人群。”
11月29日起，梁铭超担纲的公募全新力作嘉实均衡臻选一年持有期混合型基金（A类013630，C类013631）全面发行。这是一只致力于给投资者提供一根防风抗震的“拐杖”，淡化市场波动，来提升稳健投资体验的潜力基。
从过往的历史看，A股牛短熊长，导致收益分布在时间上很不均衡。可能半年或一年的牛市，随后两年震荡市，再来一年熊市，熬到下一波牛市时可能需要过三四年，但牛市这波的兑现会非常犀利。梁铭超认为，在闪电打下来的那个时点如果投资者不在场，那前面再多的等待都是无用功。“对于我们来说，更多的是创造条件，给投资者一个拐杖，让大家能够停留在市场里面，等‘闪电’来。”
嘉实均衡臻选的设计初衷就充分地考虑到这点，一方面采用均衡投资风格，秉承梁铭超的平衡投资理念，未来在资产配置、行业配置、个股选择上不走极端，不做挑战人性的高难度动作；另一方面一年持有期设计有助于投资者有比较明确的投资期限，至少不会做得太短，能够帮助投资者从中长期的视角看待投资。同时对于基金管理人来说，在操作上也会更加从容。总体希望尽力抹平市场大幅波动，给投资人提供比较均衡、比较平稳的投资体验。
聪明钱的“聪明”之处，在于放长线钓大鱼。
长期管理境外主权基金、境内社保等机构长线资金的实践，让梁铭超形成了价值与成长并重的平衡投资风格，他的组合里既有处于稳定成长期的、估值较为合理的资产，也有新兴热门赛道的公司，只是从风险收益比的角度来看，这类资产的仓位控制较低。
“我们不会all in一条赛道，这也是为什么我们定位平衡赛道，A股单一赛道的切换、波动很大，平衡风格能让投资者较为放心地留在车上，大体上我们会做不同类型、不同风格公司的平衡搭配。”
在梁铭超看来，聪明钱的“聪明之处”更多在于，这类钱的投资期限比较长，更愿意通过牺牲一些短期的资金使用效率来换取长期、可能达到的收益成长空间。举个例子，当市场下跌到一定位置，它们作为长期配置的资金肯定会左侧布局进来，当市场羊群效应比较突出的时候，它们又会做一些反向操作。概括来说，就是不会轻易受短期情绪干扰。
有投资者很关心管理QFII、专户等机构资金，跟管理公募基金到底有什么区别？
梁铭超坦言，拨开表象来看底层方法论是一致的，不会有太大的偏移和迁徙。“不过在给老百姓管钱时，我可能会着重考虑钱的投资期限，公募是多客户的集合，有的钱‘长’，有的钱‘短’，管理组合时会多考虑一下资产搭配，整体来说，在保持选股框架不变的基础上纳入部分市场风格和阶段性的业绩考量。”
（原标题《聪明钱有何“聪明之处”？听听聪明资金掌舵者梁铭超怎么说》）
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