港股内房股集体下挫 业内称行业信心待修复

原标题：港股内房股集体下挫 业内称行业信心待修复

21世纪经济报道记者孔海丽 北京报道

12月20日午后，港股内房股下挫，截至收盘多只个股跌超5%，其中，华人置业领跌21.69%，融创中国跌17.74%，佳兆业集团跌14.13%，澳元健康跌12.98%，富力地产跌11.40%，世茂集团、合景泰富跌幅均超8%。

实际上，在港上市的内房股今年以来的整体走势均不理想。Wind数据显示，融创中国今年的股价已经跌去59.80%，其他知名内房股年内跌幅也创新高。

多位受访分析人士告诉21世纪经济报道记者，内房股下行显示了市场对房地产行业的信心不足，监管层陆续释放的纠偏政策有滞后效应，预计行业信心尚待修复。

融创利好为何被解读为利空

消息面上，20日早间21世纪经济报道独家获悉融创中国近日以26.8亿元出售沪杭三个商业项目。据21世纪经济报道梳理，近两个月来，融创通过项目处置、资本运作等方式，回笼资金规模超过200亿元。

从10月底开始，融创的资产处置进入高频阶段，采用多种方式为公司 “输血”：将杭州两项目股权转让给合作方滨江，回笼资金16.73亿元；配售股票融资60.8亿元；两次出售贝壳股票回笼资金68.9亿元。

融创的“回血”被标普分析为一系列融资行动将为其应对明年债券到期提供缓冲空间，一定幅度上缓解逐渐累积的流动性压力。

但在股票讨论社区里，融创此举理解出现分歧，一种观点是：“股价又跌了，显然卖资产被解读为利空，还是缺钱、还是危险”；另一种观点则是：卖资产价格相对合理，这是在坚决降杠杆战略指导下做的正确的事，回笼资金的行动越多越好。

房地产行业弥漫的悲观情绪，加重了内房股整体的风声鹤唳。融创20日收于10.48港元每股，跌幅17.74%，创2017年以来单日跌幅之最。

汇生国际融资总裁黄立冲向21世纪经济报道表示，融创股价20日大幅下跌，也不排除一些融创股东被迫平仓的因素，但他本人没有收到与此相关的消息，此外，可能也跟最近临近过年，深港通、沪港通的钱比较紧张有关。

回顾融创K线图可以发现，其股价在2017年曾大幅拉升，股价从5港元左右升至26港元左右，并在2020年1月3日盘中触及43.224港元的高点。今日10.48港元的价格较最高点处已经膝斩。

“融创股价年内的下跌与市场气氛也有很大的关系，市场整体对房地产行业的信心比较薄弱，明年房地产行业或将迎来集中违约潮。”黄立冲表示。

政策利好具备滞后性

融创的下跌并非个案，数家港股上市内地房企也经历了这种遭遇，如佳兆业集团跌去77.17%，世茂集团跌去77.62%，富力地产跌去65.74%，雅居乐跌去58.21%，时代中国控股跌去63.66%，即便碧桂园和万科也分别跌去了32.08%和27.32%。

下半年以来，房地产行业的市场信心一度跌入谷底，在严格的房地产金融审慎管理制度实施下，部分企业陷入偿债危机，整个行业的流畅性也遇到问题，受此影响，地产行业股债双杀。

但纠偏举措已经陆续释放，监管层多次提及“促进房地产行业健康发展和良性循环”，合理的房企融资和合理的住房需求被一再强调。

地方政府层面，多个三四线城市也纷纷采取合理方法提振楼市。据中原地产研究中心不完全统计，近一个月以来，桂林、晋江、芜湖、荆门、衡阳等20个城市发布了稳楼市政策。

一系列利好政策释放背后，信贷环境正在得到改善。贝壳研究院调研指出，12月全国103个重点城市房贷环境保持改善，房贷利率连续3个月环比下降，放款周期缩短到2个月以内，利率下调空间和放款周期缩短时间均较上月扩大。

贝壳研究院首席市场分析师许小乐认为，在“良性循环”的指引下，信贷环境的持续改善将对年底的市场成交带来利好，带动市场底部修复。

但“政策底”和“市场底”之间还存在时间差，对股市的信心修复也具备滞后效应。

IPG中国首席经济学家柏文喜告诉21世纪经济报道记者，近期内房股的下挫，显示了市场对房地产行业的信心不足，而资金压力较大的民营房企更是首当其冲，陆续释放的利好政策短期内还无法直接推动信心恢复，暂时未体现出对民营地产股明显的支撑作用。

西南证券则认为，房地产政策先于基本面出现“拐点”，预计行业基本面于2022年上半年逐渐恢复，板块行情可能会先于基本面提前演绎。

（作者：孔海丽 编辑：李清宇）