这家工业巨头与行业领先的芯片股和贵金属公司虽然下跌但并未出局

周五，标准普尔 500 指数收于其历史高点的 2% 以内。尽管实体经济存在裂缝，例如供应链担忧、通货膨胀和其他风险，但华尔街通过关注许多领先公司的长期潜力继续采取乐观态度。即使市场年初至今的回报率非常好，但仍有几家优质企业的股票表现不及基准。

我们询问了我们的一些贡献者哪些价值股太便宜而不能忽视。他们确定了三只股票，每只股票都比高点下跌了至少 20%。这就是为什么史丹利百得(纽约证券交易所代码：SWK)、台积电(纽约证券交易所代码：TSM)和皇家黄金(纳斯达克股票代码：RGLD)现在都值得买入的原因。

不仅仅是一家DIY工具公司

Lee Samaha(Stanley Black & Decker)：出于几个原因，投资者抛售了工具和硬件股票。首先，人们担心该公司将受到原材料价格上涨和工业部门供应链困难的过度影响。此外，人们担心大流行引起的 DIY 兴趣激增会消退，并对公司进行艰难的比较。

这些恐惧很可能是有道理的。例如，由于关税、汇率变动以及 2018 年、2019 年和 2020 年原材料成本上涨，该公司遭受了价值 10 亿美元的额外成本的打击。与此同时，家居装修零售商Lowes报告称，美国可比销售额下降了 2.2%在第二季度。

尽管如此，重要的是不要迷失在近期交易的细节中。毕竟，斯坦利有很大的增长前景。专业客户强势回归，Stanley 收购户外产品公司 MTD 将提升令人兴奋的增长类别的收入。同时，该公司在电子商务方面的领先地位使其有能力从大流行中受益，其工具销售额的 18% 现在来自电子商务。

仅以 2020 年市盈率的 15 倍交易，股票的抛售对于愿意对下一季度任何潜在坏消息闭上眼睛的投资者来说是一个很好的买入机会。

台湾半导体有望在未来几十年保持增长

Daniel Foelber(台湾半导体)：亚马逊和苹果等大型科技股帮助推动美国股市在 2021 年创下新高。尽管台湾半导体是全球最大的半导体公司，但由于公司面临放缓，因此落后于竞争对手增长以及增加支出的计划。

该股今年仅上涨了 5%，表现逊于大多数竞争对手。

该股也较 2021 年 2 月 16 日创下的每股 142 美元以上的历史高点下跌了约 20%。

然而，尽管该股表现不佳，但台湾半导体看起来很有价值。公司是业界领先的芯片代工厂，拥有世界上最先进的制造工艺。它在智能手机和先进计算领域的根深蒂固的地位，以及它在几乎每个行业对芯片不断增长的需求中的作用，提供了几十年增长所需的背景。

近几个月来，供应链困境和中国政治风险一直是影响台湾半导体的两个主要阻力。但从公司的业绩来看，该公司的业务继续表现良好。台湾半导体周四公布了 2021 年第三季度业绩。亮点包括创纪录的季度收入 148.8 亿美元、每股美国 ADR 单位摊薄收益 1.08 美元、创历史新高以及 41.2% 的健康营业利润率。该公司第四季度的指导建议收入为 154 亿至 157 亿美元，营业利润率约为 40%。根据其销售额和收益数据，台湾半导体现在看起来很有价值。

需要注意的问题是该公司计划在未来三年内投资 1000 亿美元以提高其制造能力，以及上述中国威胁。该公司致力于不惜一切代价保持其行业领先地位，这可能会影响未来几年的利润。尽管存在风险，但在当今市场上寻找大型成长股的投资者将很难找到比台湾半导体更好的价值。

这只黄金股票是一颗隐藏的宝石

Scott Levine(皇家黄金)：虽然许多人喜欢通过佩戴闪闪发光的手镯和项链来表达他们对黄金的热爱，但投资黄金的情况更为微妙。开始(或增加)头寸的最有利时间是黄金价格下跌时，因为黄金价格的变动与黄金相关股票的变动之间存在高度相关性。皇家黄金就是这种情况，它目前的交易价格比其 52 周高点 129.69 美元低约 23%——考虑到自去年这个时候以来金价下跌了约 6%，这并不奇怪。

与采矿公司不同，Royal Gold 是一家特许权使用费和流媒体公司。Royal Gold 没有从地下挖出黄色的东西，而是为矿业公司提供前期资金，帮助他们为资产开发提供资金。作为交换，Royal Gold 有权以折扣价购买部分生产的金属或获得矿山矿产产量的一定比例。

尽管过去三年黄金价格不断反弹，但皇家黄金的商业模式降低了矿业公司在大宗商品价格下跌时面临的风险。例如，在过去三年中，Royal Gold 报告的不仅收入稳定增长，而且息税折旧及摊销前利润 (EBITDA)以及经营现金流量也在稳步增长。

该公司的未来似乎也由黄砖铺成。除了其投资组合中的七项核心资产外，皇家黄金还有 16 个处于开发阶段的项目和 50 多个处于评估阶段的物业。

只是它的交易价格比 52 周高点低 20% 以上，这使它看起来很便宜;就经营现金流估值而言，该股票也以折价交易。目前，Royal Gold 的易手率约为经营现金流的 15.7 倍，与其五年平均现金流倍数 21.5 相比有显着折让。从几个不同的角度来看，皇家黄金似乎是一种为投资者的投资组合增添光彩的廉价方式。