这就是这个标签扩张对礼来投资者的意义

Jardiance 是一种以治疗 2 型糖尿病而闻名的药物，现在还有另一个重要用途。上个月，礼来(Eli Lilly)(NYSE : LLY)及其德国合作伙伴勃林格殷格翰宣布，美国食品和药物管理局 (FDA) 已批准其降低因收缩性心力衰竭而住院和死亡的风险。

这对患者和投资者来说都是好消息。让我们来看看导致 FDA 做出这一决定的数据，它可以为 Jardiance 带来什么样的收入，以及这对礼来公司的整体意味着什么。

FDA 的思考过程

首先，简单介绍一下收缩性心力衰竭，也称为射血分数降低的心力衰竭 (HFrEF)。在这种情况下，左心室(心脏的主要泵室)无法有效地将足够的血液输送到身体的其他部位。

医生是如何确定的?他们使用一种称为射血分数(或 EF)的方法。EF 在 50% 到 70% 之间被认为是正常的(尽管患者仍可能因其他原因患有心力衰竭);41% 到 49% 的射血分数处于临界状态，或者可能意味着存在损伤，可能来自之前的心脏病发作;射血分数低于 40% 表示心肌减弱，患者可能有心力衰竭。

现在，让我们看看帮助说服 FDA 的临床试验。在登记的 3,730 名收缩性心力衰竭患者中，约有一半被随机分配接受 Jardiance，而其余的则接受安慰剂。在 16 个月的时间里，发现 Jardiance 将心血管死亡或心力衰竭住院的风险降低至 19.4%，而服用安慰剂的患者则为 24.7%。这意味着，与安慰剂相比，每 19 名接受 Jardiance 治疗的患者，就有一名额外的患者免于心血管死亡或心力衰竭住院治疗。

相比之下，阿斯利康公司的(纳斯达克股票代码：AZN)药物Farxiga需治疗的21例患者为每一个病人谁是从心血管死亡或心脏衰竭住院保存。考虑到试用期略有不同，Jardiance 和 Farxiga 的效果大致相同。

估计有 570 万美国人患有心力衰竭，Jardiance 及其治疗收缩性心力衰竭的功效可以改善大量患者的生活质量。所以可以理解为什么 FDA 批准 Jardiance 的新适应症。

Jardiance 获得了成长的注入

Jardiance 作为庞大且仍在增长的 2 型糖尿病市场中的顶级药物之一，已经做得很好。该药物 2021 年上半年的收入同比增长 26.3% 至 6.69 亿美元。现在，随着 FDA 批准治疗收缩性心力衰竭，它获得了额外的推动。

由于 Jardiance 的疗效与 Farxiga 相当，我相信该药物将能够凭借其新适应症获得市场份额。

据估计，全球 2600 万患有心力衰竭的人中，患有心力衰竭的美国人占近四分之一——考虑到美国的治疗成本最高，其在该市场的美元份额可能更高在世界上。

根据 Medgadget 的预测，在全球范围内，心力衰竭治疗市场的年收入可能会增长 3.9%，从 2020 年的 802 亿美元增长到 2027 年的 1091 亿美元。这将转化为到 2027 年美国心力衰竭治疗市场总额将达到 273 亿美元。

由于这个市场相当广泛，包括植入式医疗设备、人工智能、可穿戴技术和改善心力衰竭结果的药物，我相信礼来的 Jardiance 可以在该市场中占有 2% 的份额。

到 2027 年，这将相当于礼来公司 Jardiance 仅在美国市场的额外收入约 5.5 亿美元，鉴于其今年的年销售额约为 13 亿至 14 亿美元，这将是对该药物的巨大推动。即使与礼来 (Eli Lilly) 预计今年的总收入约为 270 亿美元，这也是值得注意的。

礼来是一个价格合理的增长选择

鉴于制药股票礼来的药物组合远不止 Jardiance，我相信分析师对未来五年年收入增长 14.8% 的估计是现实的。

考虑到礼来(Eli Lilly)的关键肿瘤药物 Verzenio 的收入同比增长 54%——从 2020 年上半年的 3.97 亿美元增长到今年上半年的 6.1 亿美元。Bernstein 分析师 Ronny Gal 认为 Verzenio 的未来增长会更多，销售额可能达到 46 亿美元。这是由于其在转移性乳腺癌市场中的市场份额稳步增长以及 FDA 批准治疗早期乳腺癌的可能性。

以每股 260 美元的价格，礼来公司的股价是今年分析师平均每股收益7.90 美元的33 倍。根据礼来 (Eli Lilly) 的增长前景，该估值似乎并没有高得令人望而却步，以证明可以合理地蚕食该股票并在未来增加任何股价疲软的情况。