如今人们对通货膨胀的担忧日益普遍

随着当前局势在美国开始消退，经济开始重新开放，商品短缺和政府高额支出使某些地区的通货膨胀率上升。随着时间的推移逐步提价实际上是一件好事。这表明经济健康。然而，在十多年的通货膨胀率过低(每年不到2%)之后，人们越来越担心，随着今年消费者和企业支出活动的加快，利率将跃升至不健康的水平。

作为记录，我认为这将是一个暂时性的问题，由于大流行缓解的影响，高通胀将在一两年内缓解。不过，让您的投资组合为各种情况做好准备永远不会有什么坏处。这就是为什么我一直在购买PayPal Holdings(NASDAQ：PYPL)，Square(NYSE：SQ)，SVB Financial Group(NASDAQ：SIVB)，SoFi(Social Capital Hedosophia Holdings V(NYSE：IPOE))和Upstart Holdings的原因(纳斯达克股票代码：UPST)。

通过收费站的流量增加

数字支付可能是通货膨胀的最大受益者。除了普遍的趋势是倾向于数字和在线交易而不是现金之外，消费者和企业的价格上涨还降低了这些企业的收入和利润率。因为数字支付平台就像收费站一样收费，在其网络上处理交易需要收费，所以更高的交易量等于这些公司的更高的收费。贝宝(PayPal)和广场(Square)在这个领域中是我的前两个精选。

对于PayPal而言，消费者活动的增加意味着它在2020年发布的惊人增长率将继续。事实上，管理层提供了今年总付款量(TPV)增长31%的基础上的约30%的前景从去年开始。这应该可以使收入增长约20%，并且由于PayPal已经建立了其核心网络，因此这些收益中的大部分将直接进入利润底线。作为参考，PayPal的自由现金流去年增长了48%，达到49.9亿美元，收入增长了22%。换句话说，在此关头，通货膨胀对贝宝来说并不担心。期待又一年的快速扩张。

尽管PayPal的在线支出快速增长获得了提振，但Square的核心业务在2020年受到重创，因为它严重依赖于中小型企业的当面支出。但是这个核心部分正在开始集结。第一季度基于交易的收入同比增长27%，自大流行开始以来，将从去年春季开始压低季度财务状况。在上个季度更新中，其点对点资金转移服务Cash App表现特别出色。Cash App收入(不包括比特币)在第一季度同比增长139%至5.29亿美元。

谈到一般的比特币和加密货币，PayPal和Square都分别允许通过Venmo和Cash App进行加密交易。如果加密货币作为一种支付方式继续受到关注，那么两种货币最终都将成为促进其发展的顶级应用程序。毕竟，加密货币被设计成一个半分散的支付网络，可以切断银行等中介机构，以减少商业和消费者交易费用。另外，一些投资者开始将比特币视为一种“数字黄金”，因为可以存在的比特币数量有限，并且在某些投资组合中被用作对冲通胀的对冲工具。Square有相当大的比特币部落如果比特币的价格随着时间的推移而上涨，这将在很大程度上受益于通胀担忧或在线支付形式的上升。

押注更好的银行和贷款

当通货膨胀加快时，银行股就是首选。一个恰当的例子：在经历了艰难的2020年之后，道琼斯美国银行指数的总回报今年以周一的收盘价上涨了近35%。SVB Financial Group和SoFi(即将通过专用收购公司Social Capital Hedosophia Holdings V上市)是我的两个首选银行。

为什么要买银行股票?随着通货膨胀率的上升，以及对通货膨胀的期望(通常在经济复苏期间会如此)，利率往往会随之而来。这种情况会导致短期和长期利率之间的差异拉大。陡峭的收益率曲线对贷方来说是个好消息，因为这意味着它在存款中所分配的现金与借给借款人的现金之间的利润率将不断增长，即短期利率与长期利率之间的差额。硅谷银行(SVB Financial)是硅谷银行(Silicon Valley Bank)的母公司，该公司专门为科技和医疗保健初创企业以及风险投资提供贷款。它拥有不断增长的客户基础，并且在快速发展的科技业务中拥有大量股权，为这家传统银行创造了双重顺风。第一季度的利息收入增长了11.5%，

SoFi是一家非传统的数字银行，作为贷方-它开始提供个人贷款-如果通货膨胀有助于以有利的利率提高利率，它也会从中受益。但这也是一个成长的故事，SoFi处于其发展的早期阶段。到2021年3月底，会员总数比一年前猛增121%，达到319万。调整后的净收入也超过了公司自己的预期，第一季度的收入高达1.95亿美元，达到2.16亿美元，比去年同期增长151%。这样的增长将轻松消除通货膨胀的忧虑。

然后是Upstart，它本身不是银行。尽管它确实确实在这里和那里直接发放了一些贷款给借款人，但其大部分收入来自合作伙伴银行和其他订阅其人工智能服务的贷方。Upstart的平台可自动执行贷款流程，其非传统数据收集功能可帮助银行以较低的损失率发行更多的贷款。随着银行寻找吸引客户和增加利润的新方法，这是双赢的局面。目前，Upstart可以提供个人和汽车贷款，但可以关注消费信贷行业的其他领域。如果通货膨胀率温和上升，这家科技公司及其银行合作伙伴将是大赢家。新贵预测今年的收入将增长约158%。

支付账单时，商品和服务价格的上涨并非完全可口，但通货膨胀并不是投资的丧钟。相反，适度的通货膨胀预示着经济的健康发展，并可能为今年的数字支付和银行股提供动力。