通货膨胀正在侵蚀Shake Shack的收益
来源： 2022-02-24 15:49:25
Shake Shack(SHAK-1.52%)最近为投资者提供了喜忧参半的第四季度收益结果。这家更好的汉堡连锁店在 2021 年取得了一些运营和财务胜利，包括从大流行中全面反弹。最近推出的黑松露汉堡等菜单受到了顾客的欢迎，并带来了更高的客流量。
然而，这家快餐专家正在应对成本上升和东北主要地铁市场许多传统上繁忙的商店客流量疲软带来的巨大盈利压力。这些因素使投资者的增长前景复杂化。
让我们潜入水中。
Shake Shack 销量反弹
与 2019 年相比，可比商店销售额增长了 2%，收入终于超过了大流行前的水平。在此基础上，上一季度的销售额下降了 1%。
Shake Shack 得到了价格上涨和受欢迎的三明治和饮料推出的帮助。“我们很高兴地报告第四季度强劲的销售回升，全年销售额创历史新高，”首席执行官兰迪·加鲁蒂 (Randy Garutti) 在新闻稿中表示。
不过，该业务仍落后于更广泛行业的扩张步伐。毕竟，麦当劳最近宣布在美国的销售额提高了 8%。Shake Shack 对更多城市中心的关注损害了销售。由于许多办公室仍处于关闭状态，这些地区的客流量并未出现全面反弹。
成本压力正在影响 Shake Shack 的盈利能力
Shake Shack 在 10 月份推出了更高的菜单价格，管理层称此举是成功的，因为它在不让食客流失的情况下提高了利润。不过，该业务尚未完成这一挑战。2022 年初，劳动力和原料成本飙升。高管们表示，这种转变意味着餐厅层面的盈利能力将在第一季度降至销售额的 11%。
这是自 2020 年年中大流行严重扰乱业务以来，股东们看到的最低利润率。在过去两年的大部分时间里，营业利润率一直徘徊在 15% 至 16% 左右。
展望未来
Shake Shack 计划在 2022 年初再次上调菜单价格，但与 2021 年相比，今年的营业利润率仍有可能大幅下降。同时，该公司的增长前景受到郊区和城市地区交通恢复不均衡的阻碍。正是这一趋势促使Chipotle Mexican Grill宣布它正在更积极地进军较小的市场。
好消息是，Chipotle、麦当劳和其他同行已经展示了 Shake Shack 如何随着时间的推移加速销售增长，部分是通过转向得来速渠道。该公司自然也会减少在几个主要大都市地区的曝光度，因为它在市中心以外增加了更多的地点。
然而，Shake Shack 并没有向投资者证明它可以在竞争激烈的快餐领域获得持续强劲的利润。当整个行业的成本像今天这样飙升时，这种担忧就更加紧迫。
随着纽约市及周边地区的商店在接下来的几个季度开始从大流行中完全恢复，市场份额的增长可能会开始显现。但是，在 Shake Shack 能够提高其财务效率之前，与同行相比，收益和销售收益将保持低迷。
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