这三支价值股票现在都非常便宜

尽管受到当前局势的影响，今年股市仍继续牛市行情。截至撰写本文时，标普500指数今年迄今已上涨13%。但这并不意味着所有股票都在溢价交易。由于种种原因，几只股票被排除在收益之外。目前，三只这样的价值股票非常便宜，它们分别是International Business Machines(NYSE：IBM)，Valero Energy(NYSE：VLO)和Kroger(NYSE：KR)。让我们看看为什么市场对这些股票的评估可能是错误的。

国际商业机器：即将迎来转机

IBM的超低估值对它所在的行业来说是很少见的。该公司的业绩不佳(不是几个月，而是几年)，导致该股稳定下跌。IBM的股价比2013年的高点低了近43%。该公司的销售和收入下降使投资者远离了这家科技巨头。

尽管该公司在过去两年中的股票回购使其EPS增长保持正数，但投资者对此并没有留下深刻的印象。

上图显示了IBM大量回购股票对其发行在外的股票数量的影响。尽管公司过去几年的表现不温不火，但真正的未来计划才使它更具吸引力。

随着对Red Hat的收购，IBM已朝着不断发展的混合云和AI市场迈出了重要一步。据IBM称，开放式混合云平台的市场规模高达1万亿美元。同时，IBM将其低增长的托管基础​​架构服务分离为单独的公司。在领导IBM的云部门之后，新任首席执行官Arvind Krishna在很大程度上推动了对Red Hat的收购，现在专注于推动公司的转型。

IBM的重大战略转变使其再次为增长做好了准备。即使市盈率仅适度增长，其市盈率也只有14倍，这只股票看起来很便宜。此外，由于收益率超过5%，该股票也对寻求收入的投资者具有吸引力。

瓦莱罗能源：炼油厂的部门不利因素

石油和天然气库存继续面临重大阻力。全球供过于求，加上需求减少，给能源公司的业绩造成了损失。瓦莱罗能源公司也不例外。精炼利润的下降打击了公司的利润以及股价。该股较1月份的高点下跌了40%，收益率为6.6%。

汽油需求已从4月份的低点回升，但与大流行前的水平相比仍然较低。尽管步伐仍不确定，但需求将随着时间的推移继续改善。如果需求持续下降，该部门可能会关闭高成本炼油厂，直到需求和供应同步下降。

与同行相比，Valero的运营成本更低，这不仅使它最终得以恢复，而且在短期内也将其定位得更好。为了满足不断增长的市场需求，该炼油厂还在可再生柴油领域取得长足进步。尽管目前规模很小，但从长远来看，这可能是Valero的主要收入来源。价值投资者肯定会发现这种过时的股票具有吸引力。

克罗格：大流行风暴中的增长

与同行以及历史估值相比，克罗格的交易价格便宜。该股票的市盈率为9.4倍，低于其10年平均市盈率。与Costco Wholesale的41倍或Walmart和Target的20倍以上相比，它也要低得多。

克罗格(Kroger)近年来的收入增长较同业低迷，可以归因于该股票的估值较低。投资者最大的担忧是，该公司可能会失去其增长迅速的同行以及在线零售商(主要是亚马逊)的市场份额。

但是，克罗格今年到目前为止的表现似乎并不支持这一说法。截至11月7日的9个月中，克罗格的收入增长了9%，而在最近一个季度，它的收入同比增长了6.3%。第三季度可比销售额增长了10.9%。克罗格(Kroger)的销售增长率在最近一个季度超过了沃尔玛(Walmart)，这至少暗示着它很可能不会失去其最大竞争对手的市场份额。

像同龄人一样，克罗格(Kroger)的销售激增归因于大流行，导致人们减少了外出就餐，并购买了更多的杂货来在家做饭。对清洁用品的需求也激增。克罗格(Kroger)在网络方面也表现良好，其最新一季度的数字销售额增长了108%。

的确，一旦与大流行有关的激增消退，其销售增长率可能会从目前的高水平下降。但是，到目前为止，零售商在快速发展的零售领域中做得不错。除了超级便宜的估值外，该股还提供了2.2%的适度股息收益率。