这个有弹性的芯片制造商并不令人兴奋但它仍然是一项长期的巨大投资
来源： 2021-05-24 15:40:28
最近的退休人员应该忽略有关加密货币，NFT，SPAC和其他投机性投资的所有杂音。其中一些投资可能会产生巨大的短期收益，但对于想要优先考虑保本和稳定收入的年长投资者而言，它们的波动性太大。
相反，退休人员应该投资于业务多元化且护城河宽阔的公司，并不断以大笔回购和股息回报股东。他们的股票也应始终跑赢标准普尔500指数。德州仪器(NASDAQ：TXN)选中了所有这些框，由于三个简单的原因，这可能是退休人员梦dream以求的股票。
1.弹性的业务模式
德州仪器(TI)主要为广泛的行业生产模拟和嵌入式芯片。作为IDM(集成设备制造商)，TI在自己的第一方代工厂设计和制造自己的芯片，而不是将生产外包给第三方代工厂。
成为IDM可以使德州仪器(TI)免受全球半导体短缺的影响，这之所以发生，是因为诸如TSMC(NYSE：TSM)之类的第三方代工厂商和三星仍无法为AMD，高通和NVIDIA等无尽的“无晶圆厂”芯片制造商提供足够快的芯片。
那些延迟可能仍会通过延迟需要多种芯片的产品的出货量而影响TI，但其业务在多个市场仍保持多元化。去年，该公司将年收入分成工业机械(37%)，个人电子产品(27%)，汽车制造商(20%)，通信设备(8%)和企业系统(8%)。
TI的芯片不如CPU或GPU强大或昂贵，但它们支持关键的电源管理，无线和数据处理功能。它们并不是需要用不断缩小的节点来制造的最先进的芯片，它们只是简单而便宜的芯片，随着它们变得越来越先进，它们将在设备中获得更多的内容份额。
这种简单的方法使TI成为比AMD和NVIDIA等先进芯片制造商更稳定的投资，后者在制造更小，更强大的芯片时正面临技术瓶颈。
2.击败市场的历史
在2010到2020财年之间，TI的年收入从139.7亿美元增长至144.6亿美元。这一顶峰的增长似乎很缓慢，但其中包括该公司在2012年退出移动应用芯片市场。
同时，TI的年净收入从2010年的32.3亿美元增加到2020年的56.0亿美元。由于从竞争激烈的移动芯片市场退缩并从200mm晶圆过渡到300mm晶圆，其利润增长了，从而将生产成本降低了40%。由于回购了更多股票，其年度每股收益也从2.62美元增长至5.97美元，增长了一倍以上。
结果，在过去十年中，TI的股价在价格增长和总回报方面超过了S&P 500：
过去的增长永远无法保证未来的收益，但我相信TI的稳定增长将有助于其在未来几年内保持领先于市场的地位。
3.将其大部分自由现金流返还给股东
德州仪器(TI)在2004年至2020年之间以12%的年平均速度增长其自由现金流(FCF)。该公司将大部分FCF花费在股息和回购上。
它已连续17年每年提高股息，在此期间以26%的复合年均增长率(CAGR)增加付款。目前，它支付的远期股息收益率为2.3%，大大高于10年期美国国债的当前收益率(约1.6%)。
TI还在2004年至2020年之间将其股份数量减少了46%。与其他许多公司不同，TI并未在整个大流行中暂停股息或回购股票，尽管这场危机扰乱了汽车和工业市场，而汽车和工业市场造成了一半以上的份额去年的收入。
关键要点
德州仪器(TI)并不像其他高增长半导体股票那样令人兴奋，但它已度过了先前的经济衰退，并坚定地致力于提高股东价值，其股票的估值仍然是预期市盈率的24倍。所有这些优点使退休人员可以轻松购买和遗忘股票。
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