避免2021年像瘟疫一样避免3股巴菲特股票

在投资方面，沃伦·巴菲特的名字实际上就是财富和成功的代名词。根据伯克希尔·哈撒韦公司(纽约证券交易所代码：BRK-A)(纽约证券交易所代码：BRK-B)的最新年度股东信函中的数据，自1965年初以来，巴菲特集团已经运营了五十年，平均为股东回报了20.3%。55年的总回报率超过270万%，绝对超越了大盘。

在关于巴菲特有趣的是，他没有做任何事情任何散户投资者无法自己做。寻找具有可持续竞争优势的公司并长期坚持下去，只需要信念和耐心。

但是奥马哈的甲骨文和他的投资团队并不完美。在伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的投资组合中，目前大约有四十几种证券，其中三套应该用黄色胶带封住，避免像2021年的瘟疫那样避免。

雪花

尽管这可能会使面向增长的投资者不知所措，但是应避免在2021年不惜一切代价避免9月上市的云数据仓库巨头Snowflake(NYSE：SNOW)。

在公司上市之前，伯克希尔·哈撒韦(Berkshire)收购了Snowflake的私人股权。这使巴菲特的公司净赚超过610万股，相当于Snowflake发行在外股份总数的2%多一点。由于巴菲特并不完全了解基于云的公司的工作，因此这项投资几乎可以肯定是他的投资副手托德·科姆斯和托德·韦斯勒的工作。

就操作模型而言，我实际上可以欣赏Snowflake带来的独特性。例如，其云数据解决方案建立在许多最受欢迎的基础架构存储服务之上，例如亚马逊的S3和微软的Azure。企业遇到的最常见，最令人沮丧的问题之一就是在这些竞争的基础架构平台之间共享数据。Snowflake通过允许其客户无缝共享数据来解决此问题，而无论其基础结构存储提供商如何。

同样，Snowflake的即付即用付款模式应可使高增长的公司更有效地控制其在数据存储上的支出。

问题在于，Snowflake的估值甚至超出了最激进的增长预测。虽然其收入有可能在2021财年和2024财年之间增长五倍，但其价值是前年销售额的约72倍，从现在起的整整三年的价值约为27倍。尽管华尔街已经对软件即服务(SaaS)股票给予了底线认可，但Snowflake的增长速度仍然不足以支撑800亿美元的市值。

这是真正欣赏企业正在做的事情的一个实例，但讨厌华尔街赋予它的估值。在没有大幅回撤的情况下，Snowflake应该在2021年成为禁区。

卡夫·亨氏

像2021年的瘟疫一样应该避免的巴菲特另一只股票是消费包装商品公司卡夫亨氏(Kraft Heinz)(NASDAQ：KHC)。

从表面上看，卡夫·亨氏(Kraft Heinz)的2020年表现不错。该年全年增长了8%，略高于标志性的道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)的表现。大流行的当前局势迫使人们在家里吃饭的频率更高，导致该公司易于制作的饭菜和调味品的支出增加。在有利的产品结构和较高的价格推动下，该公司在2020年的前9个月实现了6.7%的有机增长率。

尽管这听起来不错，但卡夫亨氏的资产负债表却一团糟。巴菲特明确承认，亨氏在2016年为卡夫食品付出了高昂的代价。即使在2019年初对多个核心品牌进行了超过150亿美元的减记后，该公司仍在l取接近330亿美元的商誉，这可能永远不会收回。

此外，截至9月底，卡夫亨氏的总债务超过280亿美元，而现金和现金等价物为27亿美元。尽管当前局势的有机销售额有所增长，但卡夫亨氏(Kraft Heinz)几乎没有资本对其品牌进行再投资。为了减少债务，该公司试图出售其一些非核心资产，但并没有采取太多的收购方式。我的怀疑是，可能需要进一步减少公司的股息，以使卡夫拥有更多的财务灵活性。

万一您需要更多理由与您保持距离，华尔街对2023年的预测要求收入没有增长，全年销售额也将出现适度下降。对于卡夫·亨氏来说，情况可能会变得更糟，然后才有机会变得更好。

生源

对于投资者而言，在2021年避免使用生物技术蓝筹股Biogen(NASDAQ：BIIB)也是明智之举。

多年来，Biogen一直是投资组合中的生物技术股票。该公司领先的多发性硬化(MS)药物Tecfidera一直是摇钱树，年销售额达数十亿美元。

此外，Biogen正在开发aducanumab作为治疗阿尔茨海默氏病的药物。在美国，估计有580万人患有阿尔茨海默氏病，这些患者的治疗选择有限。经美国食品药品监督管理局(FDA)批准的阿尔茨海默氏症药物的峰值年销售额可能超过100亿美元。

与Snowflake和Kraft Heinz的故事类似，这听起来似乎很棒。但是Biogen的两个最大估值驱动力将在2021年拖累这只股票。

首先，百健(Biogen)在6月败诉了有关Tecfidera一项关键专利的诉讼。这使得仿制药开发商可以在八月份推出仿制药版本。Biogen此前曾预计其在Tecfidera上的独家经营权将持续到2028年。随着廉价药物的上市，Biogen的销售和现金流将受到重大打击。

其次，阿杜那单抗的前景不容乐观。11月，外部专家委员会以压倒性多数票通过了该药物应被批准的想法。尽管不需要FDA遵循专家组的票数，但通常情况下，美国食品与药品管理局都必须接受专家组的投票。阿尔茨海默氏症药物的批准记录不佳，而且Biogen的关键管道疗法似乎不会产生任何收入。