皇家加勒比海地区急于出售尽可能多的股票
来源： 2021-01-05 16:49:56
12月31日，皇家皇家加勒比邮轮公司(NYSE：RCL)提交了新闻稿，称其用尽了公司于12月3日发起的全部10亿美元的“有价证券”(ATM)报价。意味着公司可以通过在公开市场上逐步进行股票销售来筹集资金，而不是一次全部从大型投资者那里筹集大笔股权(通常需要打折)。
皇家加勒比海地区出售了超过1300万股股票，相当于每股平均售价约为76.65美元，使公司摊薄了约5.8%。
对于股东而言，公司选择稀释它们就像我们获得了COVID疫苗一样，似乎让他们感到失望。但是，现在绝对对公司而言是正确的事情。这就是为什么。
出售股票的机会
随着多种当前局势疫苗的消息于11月初出炉，游轮股票激增，因为投资者迅速涌入旅游行业“重新开放”股票。然而，在经历了11月的史诗般的奔跑之后，是否公平的重新开放和旅行热潮是否已经被所有主要邮轮股票所承受，这是一个公平的问题。尽管所有三大主要游轮股票仍远低于Covid之前的水平，但这是有道理的，因为每个公司都必须承担债务并以低价发行股票才能渡过“无帆”时期。
同时，关于巡航是否实际上能够起航以及以何种容量航行仍存在很多不确定性。现在，该国感染了一种具有更强传染性的当前局势，目前的疫苗推出进度比预期的要慢得多。到今年年底，只有280万人最终获得枪击，远低于政府设定的2000万人的目标。如果此类后勤问题继续存在，则“正常”旅行业务的时间可能比这些公司预期的要长得多。同时，所有邮轮公司每个月都在烧钱。
债务之山
皇家加勒比地区在应对经济下滑方面的表现可能要好于其竞争对手。当当前局势爆发时，其他所有邮轮公司都争先恐后地以很低的价格发行股票，而皇家加勒比集团则进行了巨额的股票筹集，而不是选择在大流行初期尽可能多地筹集债务。明智的做法是，皇家加勒比(Royal Caribbean)管理层随后在几个月后股价高涨时筹集了股权。
瑞银(UBS)分析师罗宾·法利(Robin Farley)最近对该数字进行了统计，结果显示，即使包括本月的自动柜员机升值，皇家加勒比公司的股份数量也仅增加了24%，而嘉年华(NYSE：CCL)包括可转换票据在内的股份数量却增加了67%。挪威邮轮公司(Norwegian Cruises)(NYSE：NCLH)的股份数量增长了104%。
当然，皇家加勒比集团决定举债沉重的举动在一年当中也使债务翻了一番还多。截至上个季度末，该债务目前高达192亿美元，而现金只有30亿美元-储备金逐月减少，金额在2.5亿美元至2.9亿美元之间。这使得皇家加勒比海公司仅在大约一年之前就不得不再次筹集现金。
为什么现在是时候
本月早些时候，我认为即使皇家加勒比公司恢复到正常的营业收入水平，鉴于其稀释和更高的债务负担，其股票可能仍仅价值约70美元。当时，该股的交易价格处于80美元的低位，较3月份的低点低约300%。有鉴于此，以平均价格超过76美元筹集资金似乎是一个非常明智的举动。
实际上，如果皇家加勒比公司使用超额部分来改善运营或偿还债务，发行高于“公允价值”的股票实际上是主观的，实际上可以增加公司的价值。
投资者应拭目以待
疫苗新闻推动了许多旅行和户外库存的增长，理所应当。但是，由于已经有很多好消息被报道，此类疫苗推出的任何挫折或放缓都可能使所有邮轮公司的股票缩水，后者每天都在继续烧钱。有鉴于此，应该为皇家集团及时进行的股票买卖表示赞赏，尽管我仍然认为该股在大涨之后对于我而言太昂贵了。
相关文章
今日头条
图文推荐
