加入这种百万富翁制造商股票是否为时已晚

自2015年首次公开募股以来，Etsy(纳斯达克股票代码：ETSY)以每股16美元的价格爆炸式增长。该股票的价格已超过200美元，其中大部分发生在过去12个月内-到2020年3月Etsy不到40美元。以IPO价格计算的80,000美元的初始投资到现在已经使您成为百万富翁，因此，想知道股票是否还有更大的上涨空间。Etsy对于当前的经济有很好的商业模式，但是仍然有理由以这个价格购买吗?

Etsy现在进行溢价交易

根据相对估值指标，Etsy昂贵，但对于高增长股票而言，始终看待它们很重要。Etsy股票的市销率为16，远期市盈率为69.2。对于像可口可乐或沃尔玛这样的更成熟的公司来说，支付这样的溢价是没有道理的，这些公司已经如此庞大和成功，以至于无法快速成长。

但是，Etsy是另外一个故事。在过去三年中，该公司的年均增长率约为60%，分析师预测，未来几年该公司的复合年增长率将超过30%。假设，如果价格从不改变，那么从现在起五年后，30%的收益复合年增长率将导致17.5的远期市盈率。

这就是为什么流行的估值比率(例如市盈率，市净率和企业价值与EBITDA)不能以与估值股票相同的方式应用于成长型股票的原因。一个具有颠覆性的未来行业领导者可能会在中期轻松地将规模扩大一倍或两倍，并且看涨的投资者乐于为当前的基本面付出溢价以拥有这些未来的领导者。那些对Etsy的轨迹持乐观态度的人认为，该公司即将到来的收入增长将足以推高股价。

Etsy在电子商务未来的地位

十多年来，电子商务一直是零售领域中增长的力量，而2020年全球大流行的影响加速了这一趋势。网上销售额从2019年的15.8%跃升至2020年美国零售总额的21%以上。作为美国访问量排名第四的电子商务网站，Etsy处于利用这一增长的绝佳位置。与竞争对手Amazon，eBay和Walmart不同，Etsy在小众市场享有较高的声誉。作为个人手工制作和定制商品的目的地。该网站上还有其他产品类别，但是Etsy在主要的电子商务平台中仍然占有独特的位置。去年，该公司增加了160万活跃销售商，其口罩等产品的出色表现证明了该站点买卖双方的适应性。

如果疫苗接种和畜群免疫可以有效减少当前局势对公共卫生的影响，那么我们对实体店的需求可能会出现飞跃。早期迹象表明，人们对旅行，体验和公共活动的需求已被压抑，因此很高兴恢复正常生活。短期内，在线销售有可能会失去总体零售份额的一部分。

无论如何，去年电子商务业绩的飞速增长是现有趋势的加速，并且在中期内还将继续扩大。不同的零售商在优化数字渠道方面投入了更多的精力，消费者比以往任何时候都更喜欢在家购物，而物流则比以往任何时候都更有效率。

我们完全有理由期望Etsy将与其他电子商务领导者一起成长。但是，碎片化可能是拖累该增长率的问题。Square和Shopify等公司的解决方案使较小的供应商和精品店比以往更容易地为在线客户提供服务。为了为卖家创造价值，Etsy必须保持价格竞争力或提供其他地方无法比拟的新颖服务。我们很有可能会看到越来越多的小卖家保持独立。这种动力不足以在未来几年内取代这家手工艺品巨人，但值得投资者注意。

判决

加入Etsy还为时不晚，但要期待该股自首次公开募股以来所能提供的同样数量的回报可能为时已晚。显然，这里还有上升的空间，但是当前的价格已经假定了许多未来的成功，如激进的估值比率所证明的。

如果您热爱该公司并相信该模型，则可以立即购买该模型，而不会感到内gui或犹豫。在未来几年中，Etsy很有可能超越市场。如果随着市场和零售世界重新平衡到大流行后的平衡而使股票经历波动，请不要感到震惊。