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景顺长城周寒颖：数字经济发展是未来较为确定的投资主线

来源：深圳特区报 2021-11-22 11:16:15

伴随着港股市场的调整，恒生指数整体估值不断下降。Wind数据显示，11月17日，恒生指数市盈率为11.07倍，处于近5年46.63%的分位点。面对港股的持续震荡，景顺长城大中华混合基金经理周寒颖分析指出，教育、医疗和房地产是港股市场中主要权重行业，而这三大行业近年来受到了较强的政策监管，所以相关指数出现了较大调整。但是，如果把近期的调整放在历史长河中，行业监管只是一个浪花，并不会影响整体的发展趋势，预计在行业监管落地叠加美股带来的影响后，四季度或是长期投资者布局港股的时间窗口。

实际上，近年来伴随着海外中概股回港以及国内高新技术企业集中赴港上市，港股市场的结构正在得到优化。周寒颖指出，港交所的三大战略是立足中国、拥抱科技、连接世界。其中，具有很多A股市场稀缺的优质公司，比如医药和互联网领域。 “2018年以后，随着同股不同权和未实现收入和盈利的互联网创新药、创新医疗器械以及医疗服务等优质公司在港集中上市，使得港股具有更大的容量”。周寒颖表示，在经历了近一年的震荡之后，CXO、CDMO、医疗器械、医疗服务很可能在年底企稳。互联网方面，周寒颖认为，随着2018年消费互联网用户数、用户时长以及变现率达到较高位置，增速开始放缓，未来互联网发展将正式进入工业互联网时代。“目前互联、交换、存储、数据、通信等技术已经成熟，但需要加快技术向产业渗透的速度。” 周寒颖认为，全社会数字经济发展将是未来较为确定的投资主线之一。

谈及自己的投资方向和选股标准，周寒颖表示，具体投资方向上，主要投资于新经济领域，包括新业态、新模式、新产业、新技术，通过深入研究产业，精选“厚雪坡长”的赛道。在个股选择上，周寒颖指出，主要从三个方面精选优质个股。首先，投资具备全球竞争优势，能长期给投资人带来回报的公司；第二，能为社会创造价值，代表未来中国经济发展方向的公司；第三，回避不以股东利益最大化的公司。 “选股最重要的是，第一要洞悉公司业务本质，第二是要有合理的定价。” 周寒颖认为，站在全球投资人的角度，选择独一无二的标的，往往能够获得更高的超而回报。

根据基金三季报数据显示，周寒颖2016年6月3日开始管理的景顺长城大中华人民币混合（QDII），在其管理期间业绩优秀，超额回报突出。截至9月30日，过去三年、过去五年，基金净值增长率分别为72.15%和117.14%，同期业绩比较基准收益率为31.35%和68.07%，实现了40.80%和49.07%的超额回报率。展望未来，周寒颖表示，将结合行业性价比和景气度，和成长空间三个因素，基金将重点关注军工、汽车零部件、互联网、医药、光伏、新能源等行业，同时也对估值进行相应的考量。

（原标题《景顺长城周寒颖：数字经济发展是未来较为确定的投资主线》）