BJ的批发俱乐部股票可以买吗

来源： 2021-03-15 15:04:25

BJ的Wholesale Club Holdings(NYSE：BJ)的投资者度过了一个美好的2020年，该股的表现超越了蓬勃发展的市场，并挫败了Costco(NASDAQ：COST)和沃尔玛(NYSE：WMT)等同行。这位仓库巨人的销售飞涨，其管理层的目标是更大的商店覆盖面，即使在去年的股价飙升之后，这也可能为投资者带来可观的回报。

但是随着当前局势威胁的消失，BJ的市场份额增长也可能会放缓。多年的激进资本支出项目的需求也可能给收益带来压力。考虑到更大的前景，让我们将BJ's Wholesale看成今天的股票投资。

为什么要买股票?

股票的看涨论点可以用三个词来概括：增长，现金和机会。在增长方面，BJ在2020财年的可比店面销售额增长超过了20%，超过了行业。这种成功意味着它从较小的本地商店以及像Costco这样的仓库零售领导者那里赢得了市场份额，后者最近宣布销售额增长了14%。

同样重要的是，增长引发了收益和现金流量的激增。去年营业收入增长了82%，而BJ的年度营业现金流量增加了一倍以上。结果，它在2021年及以后可使用的资源充沛，因为它正努力将其店铺覆盖面扩展到东海岸以外的地方。

至于这个机会，目前尚不清楚这种扩张可能会走多远。但与Costco在美国市场上的558个营业地点相比，该零售商如今仅经营221个俱乐部。BJ的年收入仅为150亿美元，而行业领导者的全球销售额则接近1800亿美元。

前景风险

另一方面，如果BJ的市场份额在2021年开始逆转，投资者的回报可能会令人失望，这表明他们主要来自大流行造成的暂时性错位。

更具体的威胁是来自沃尔玛(Walmart)等公司的竞争加剧，沃尔玛计划在未来几年内大幅增加支出，以加强其电子商务平台和商品销售。在这些领域的胜利为BJ在2020年的增长提供了支持，但随着同行在多渠道零售领域的竞争不断提高，在2021年及以后的竞争中脱颖而出的难度将越来越大。至少，要想在该行业获得持续增长，必将需要BJ和其他参与者的大量资本支出。

大量购买股票?

好消息是，其中许多风险都反映在BJ的估值中。您今天只需支付其股票销售价格的0.4倍左右，或不到Costco或沃尔玛价格的一半。BJ's在收益方面也是相对便宜的，其市盈率为13，而Target(NYSE：TGT)为20，而沃尔玛和Costco约为30。

这些业务中的每一个在较大范围的运营条件下都有较大的销售足迹和较长的增长记录。这就是为什么BJ的估值溢价比行业巨头要低的原因。

这种差距可能会在未来几年内缩小，在此过程中会产生可观的股东回报。但是这种情况假设零售商可以在不同的销售条件下一次又一次地重复其2020年的胜利。如果您认为这是可能的，那么BJ似乎是一种无需支付溢价股票即可获得仓储零售利基的好方法。

BJ的批发俱乐部股票可以买吗

BJ的Wholesale Club Holdings(NYSE：BJ)的投资者度过了一个美好的2020年，该股的表现超越了蓬勃发展的市场，并挫败了Costco(NASDAQ：COST