该公司正在迅速发展并在其国内市场上独占鳌头

来源： 2021-03-17 12:39:18

Coupang(NYSE：CPNG)，韩国的电子商务公司，公开上市的纽约证交所3月11日的业务，按BOM淑金公司成立于2010年，其首次公开募股(IPO)募集$ 4.6十亿。

投资者和媒体将Coupang与其他电子商务巨头进行了比较，例如Amazon.com(NASDAQ：AMZN)，JD.com(NASDAQ：JD)和Mercadolibre(NASDAQ：MELI)。让我们看看这是否是一个有效的类比。

这生意

Coupang的成立旨在为韩国市场构建端到端的电子商务平台。它的旗舰产品是Rocket Delivery服务和Rocket Wow会员资格(类似于Amazon Prime)，可为人们提供当天和第二天上百万种商品的送货服务。这部分业务几乎与亚马逊在美国和其他市场的业务完全匹配。但是，Coupang进一步向会员提供了所谓的“黎明派送”服务，该程序可以在第二天午夜7点之前送达所有订购的物品。

Coupang旅程的有趣之处在于，它必须建立自己的物流网络。与北美和欧洲的UPS(NYSE：UPS)和FedEx(NYSE：FDX)已经在电子商务初创企业可以使用的基础设施上投资了数十亿美元不同，Coupang从零开始建立了自己的网络。花费了数年的时间和大量的资本支出，但该公司现在在韩国30个城市拥有2500万平方英尺的仓库空间，该国70%的人口在履行中心的7英里范围内。它还拥有15,000个全职交付驱动程序，以为其最后一公里解决方案提供支持，类似于JD.com近年来构建的驱动程序。

除了传统的电子商务站点之外，Coupang的物流网络还为其他产品提供支持，例如，食品交付平台Coupang Eats和进行杂货交付的Rocket Fresh。Coupang还提供MyStore，它允许小型企业在Coupang上销售产品，并能吸引其1500万客户。最后，它提供了Coupang Logistics，该产品模仿了Amazon与第三方合作伙伴的合作。

综合所有这些业务线，观察者当然可以将Coupang与Amazon进行比较，但在JD.com的垂直整合物流网络的阴影下，顶部还有一点DoorDash(NYSE：DASH)。

金融

Coupang报告称，2020年收入约为120亿美元，比2019年增长91%，比2016年增长600%以上。毛利率从2016年的7.8%扩大到2020年的16.6%，过去12个月的运营现金流来了收入为3.01亿美元。虽然利润并不令人感到兴奋，但从不足10%增长到接近20%的增长表明，Coupang正在实现大规模的效率。Coupang已经开始产生现金，这表明该商业模式可以长期持续发展。

2020年自由现金流为负，因为Coupang在资本支出上花费了近5亿美元。但是，这项投资对于为其大胆的技术和交付投资提供资金是必要的。管理层在其S-1文件中表示，其长期重点是增加自由现金流，同时最大程度地减少股东稀释。这应该是任何投资者耳目一新的音乐。

脾气期望

交易首日收盘价49.25美元使Coupang的市值达到845亿美元。这使其市销率(P / S)为7.65，大大高于商业结构可比的京东(JD.com)的1.4。(由于AWS的高利润率，京东在P / S基础上可以说是比亚马逊更好的财务比较。)Couplang的市值相对于其20亿美元的毛利润也很高，这反映了投资者对强劲增长的期望。与大多数IPO一样，在考虑购买Coupang股份之前，可能要谨慎地等待两个或两个以上的季度收益报告，并等待锁定期结束(通常是IPO后六个月)。

Coupang看起来像是一个很棒的生意。但是，以如此高的估值，投资者在投资这家韩国电子商务巨头之前应该表现出纪律和耐心。

该公司正在迅速发展并在其国内市场上独占鳌头

Coupang(NYSE：CPNG)，韩国的电子商务公司，公开上市的纽约证交所3月11日的业务，按BOM淑金公司成立于2010年，其首次公开募股(IPO)募集$ 4