对一组关键产品的需求正在下降

来源： 2021-06-04 15:37:47

自大流行开始以来，当前局势疫苗制造商吸引了大部分注意力，他们最近开始从他们的产品中赚取收入。但是有些公司更早地为当前局势市场提供服务——并且在过去一年中赚了数十亿美元。我说的是当前局势测试的制造商。

我最喜欢的是雅培实验室(纽约证券交易所代码：ABT)。自大流行开始以来，该公司通过其当前局势诊断产生了超过 60 亿美元的收入。但雅培本周下调了年度预测，令投资者失望。

现在的问题是：您是否应该担心 - 甚至避免购买这家测试巨头的股票?让我们仔细看看。

旧期待，新期待

最初，雅培预计 2021 年的每股收益 (EPS) 约为 3.74 美元。这是基于公认会计原则的。现在它预测每股收益在 2.75 美元到 2.95 美元之间。该公司最初预计调整后每股收益至少为 5 美元，但今天，该预测为 4.30 美元至 4.50 美元。

原因如下：雅培表示，最近的当前局势测试需求低于预期。并且它不希望这种趋势向前改变。该公司引用了当前局势病例的减少、疫苗接种的增加以及美国最新的疫苗接种个人检测指南。根据疾病控制和预防中心的说法，那些接种过疫苗的人在某些情况下不需要进行测试。

这个消息可能看起来很严峻，但长期投资者不应该担心雅培的整体前景。新冠局势检测收入对雅培来说是一大利好，有助于弥补疫情最严重时期其他业务的下滑。但即使当前局势检测销售额大幅下降——或者在未来某个时候完全下降——雅培的收入前景依然光明。

在大流行之前，雅培的医疗器械业务实际上对年总收入的贡献最大。该公司将其工作分为四项业务。其他三个是诊断、营养和制药。2019 年全年，医疗器械的收入超过 120 亿美元。这四个业务部门的总收入超过 310 亿美元。

疫情的影响

大流行损害了雅培在这些核心业务中增加销售额的能力。例如，一些实验室暂时关闭或推迟了某些诊断测试，世界各地的医院也停止了不必要的手术。

大流行尚未结束，但许多医疗机构和实验室已恢复正常运营。我们可以在雅培最新的收益报告中看到结果——所有业务都在增长。在医疗器械方面，7 个专业中有 5 个在第一季度实现了销售额增长。

当然，理想的情况是在当前局势测试中持续增长，并在所有业务单位的复苏和增长。我们在第一季度看到了这种情况，但当前局势检测销售放缓远非灾难性的。最重要的是雅培的核心业务已经复苏并正在增长。

这对投资者意味着什么?

在公司下调预测后，雅培股价在一个交易日内下跌超过 8%，我认为这是一个买入机会。该股票现在的交易价格为过去 12 个月市盈率的 33 倍，低于大约六个月前的 60 倍以上。

从长远来看——无论是否有当前局势测试收入——我预计雅培的增长。去年，美国食品和药物管理局批准了雅培的下一代明星产品 FreeStyle Libre 糖尿病连续血糖监测系统。该产品和 Libre Sense(一种测量运动员血糖水平的生物传感器)在第一季度产生了 8.29 亿美元的收入。现在全世界有超过 300 万人使用 FreeStyle Libre。

另一个需要注意的重要事项：雅培并不仅仅依赖当今的顶级产品来实现未来的增长。该医疗公司的管道“仍然是高生产力，”首席执行官Robert B.福特在本周的更新说。这应该有助于推动未来几年的销售。

雅培的整体增长故事保持不变。这意味着从长远来看，这些股票有很大的上涨潜力。

对一组关键产品的需求正在下降

自大流行开始以来，当前局势疫苗制造商吸引了大部分注意力，他们最近开始从他们的产品中赚取收入。但是有些公司更早地为当前局势市场提供服