石油和天然气公司的盈利超过AmInvest研究的预测

在截至2021年3月31日的季度中，除了Serba Dinamik之外，石油和天然气公司的盈利都高于AmInvestment研究的预测。

该公司周五表示，其覆盖下的8家公司的第21季度收益交付较上季度有所改善，其中4家高于其预期，而表现不佳的是MISC和Dialog。

由于Covid-19大流行造成的延迟，Serba Dinamik的2021年第一季度结果已推迟到本月晚些时候。

“虽然MISC受到油轮费率降低的影响，但Covid-19限制导致对Dialog技术/设备维护服务的认可速度变慢。

Bumi Armada的出色表现源于FPSO Armada Kraken的产量峰值，该FPSO解决了北海地区反复出现的技术问题，同时产品价格的上涨提高了马来西亚国家石油公司(Petronas Chemicals Group)和木槿石油公司(Hibiscus Petroleum)的利润。

该公司表示:“此外，Sapura Energy在FY21财年1.61亿令吉的亏损并不像我们预期的那么糟糕，这是由于过去两到三年实施了大量成本削减措施。”

AmInvest Research指出，该行业21年第一季度核心净利润同比增长16%，至26亿令吉，主要原因是马来西亚国家石油公司化工产品价格上涨、运营成本降低以及对马来西亚国家石油公司天然气的不稳定贡献。

Sapura Energy的工程、采购、建造和调试(EPCC)利润率正常化，Yinson FPSO的EPCC租赁贡献减少，MISC的油轮费率降低，部分抵消了这一影响。这导致1QFY21 EBITDA利润率下降4个百分点至38%。

AmInvest研究公司还指出，能源转型议程可能提高国有石油公司的全球影响力。

国际石油公司股东在法律诉讼中采取的气候行动，加上能源转型政策，可能意味着未来10至20年，国有石油公司将在全球石油生产中获得更大的份额。

在“伟大重置”(Great Reset)计划下，马来西亚国家石油公司(Petronas)的目标是到2050年实现碳净零排放。与此相反，马来西亚国家石油公司将优先考虑成本效率和技术驱动的生产率，同时通过转向波动性较小、产生现金的速度更快的投资，降低其投资组合的风险。

虽然这一过渡仍是一个较长期的过程，但由于移动限制令导致的项目延迟和活动重新调整，马来西亚国家石油公司2021年第一季度的资本支出同比减少了21%，至67亿令马，主要来自上游(-45%)、下游(-27%)和天然气/新能源(-9%)领域的支出。

在这个阶段，2021年第一季度的资本支出似乎低于马来西亚国家石油公司的年度资本支出计划，占该国公司未来五年400亿令吉- 4500亿令吉目标的15%-17%。作为对比，第一季度占集团过去3年资本支出的17%-25%。

尽管马来西亚国家石油公司的国内支出放缓，但在2021年第一季度，马来西亚上市公司的新合同授予额同比增长了5.8倍，同比增长了2.2倍，达到33亿令吉，主要是授予Sapura能源的多个工作岗位。

报告称:“较强劲的同比反弹源于沙特-俄罗斯较早爆发价格战和新冠肺炎大流行，导致2020年第一季度支出锐减至仅5.69亿令吉。”

AmInvest Research将2021-2022年原油价格预期维持在每桶60 - 65美元。受美国库存从2021年3月19日的峰值5.03亿桶下降到目前的4.84亿桶的支撑，布伦特原油价格上涨了15%，从2021年第一季度的61美元/桶上涨到目前的70美元/桶。

尽管美国页岩油产量可能反弹，欧佩克将继续提高产量配额，但该研究机构认为，在2021年2019冠状病毒疫苗推出的背景下，全球需求上升可能会缓解这一情况。

因此，它保持了2021年至2022年的油价预测为60 - 65美元/桶，而EIA的短期能源展望则为2021年62美元/桶，2022年61美元/桶。

“保持增持，8只买入，而只有1只卖出。”我们继续像对话框组的弹性,非周期性坦克终端和maintenance-based操作和Yinson强劲的盈利增长势头的全年生产储油轮船只Helang贡献,沙捞越,Abigail-Joseph在尼日利亚和安娜一起在巴西打破多个特许在巴西和非洲的机会。

Sapura Energy完成了100亿令吉的债务重组计划，使强大的EPCIC集团获得了新的全球订单。

“与此同时，马来西亚国家石油公司通过其最优的资本结构战略和弹性的盈利基础，提供了极具吸引力的股息收益率，”该公司表示。

不过，该公司保留了对Serba Dinamik的卖出建议，并任命了一名独立的特别审查人员负责这些问题。该建议已引发美国证券委员会(Securities Commission)的调查。此前，该公司曾计划撤换其审计机构毕马威(KPMG)，后者曾对多笔交易和余额表示担忧。

AmInvest Research将Serba Dinamik的FV从之前的1.26令吉下调至每股65美元，与账面价值相比折价30%(2021年1月私募股权配售10%之后)。