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哪个医疗保健公司在未来十年会更好

来源:   2021-04-02 15:45:47

Abiomed(NASDAQ:ABMD)和Guardant Health(NASDAQ:GH)的体育市值均接近130亿美元,但这些公司代表了未来十年投资医疗保健股票的不同方法。

Abiomed是Impella的制造商,Impella是一种临时植入的设备,旨在在心脏受损或复杂过程中帮助保护心脏。同时,Guardant Health利用血液测试对患者进行液体活检,以确定患者是否患有癌症,如果有的话,哪种治疗方案是最好的。该公司的测试还可以检测到“最小残留病”,即“是否仍有癌症证据,患者是否需要更多治疗?”

美好的时光会继续吗?

多年来,Abiomed的Impella技术得到了改进(部分是由于尺寸变小),其适应症也有所扩大,这可以从2005年以来该公司的复合年均增长率(CAGR)约25%以及其股价翻了三倍得到证明。过去五年。自2018年10月首次公开募股以来,Guardant的股价也翻了三倍多,而且似乎每隔几个月就会发布令人兴奋的数据,表明其验血可以预测对特定癌症疗法的反应。这意味着,肿瘤医生不仅会继续使用Guardant的测试,而且会更多地使用Guardant的测试,这是因为肿瘤学家了解如何更好地为患者量身定制治疗方案,部分原因是Guardant不断增强的能力来更好地预测患者对治疗的反应。

但是,尽管Abiomed是一家摇钱树,自2012年以来一直盈利,坐镇7.88亿美元,但Guardant公布2020财年的调整后EBITDA亏损为8,500万美元。Abiomed的利润率在78%至83%的范围内,而Guardant则为64% 2020年的毛利率百分比。

造成这种差异的部分原因是两家公司的经营环境。Guardant是不断发展的大型市场中的创新者。全世界的液体活检市场估计每年价值约60亿美元,而全世界对最小残留疾病的检测估计每年为150亿美元。这吸引了许多其他的竞争对手,包括罗氏的(OTC:RHHBY)基础医学,Illumina公司的(纳斯达克股票代码:ILMN)圣杯,精确科学(NASDAQ:EXAS),Natera(NASDAQ:NTRA)CareDX(NASDAQ:CDNA)列举了Veracyte(NASDAQ:VCYT)和Invitae(NYSE:NVTA)。另一方面,Abiomed几乎没有竞争。

同样,尽管两家公司都具有重要的市场渗透率,但似乎只有一家正在增长。Abiomed已几乎饱和了美国市场。它的设备在1,788家美国医院中的1,492家中发现,并且渗透率在该公司2020财年美国患者同比增长2%的下降中得到了明显体现(在欧洲增长了3%,在日本增长了37%)。管理层希望,当前局势可能已经影响了这些数字,并指导2021财年实现约10%的增长。

相比之下,Guardant的2020年收入同比增长34%。这笔收入达到2.88亿美元,其中临床测试收入比上年增长70%。到2020年,只有超过75%的美国肿瘤学家订购了Guardant测试,但该公司仍然仅占5%的结直肠癌测试市场和13%的肺癌市场,这表明其增长的空间很大。Guardant预计2021财年的收入为3.6亿美元至3.7亿美元,同比增长26%至29%,预计2021年的临床试验量将超过90,000次,比2020年的数字增长至少42%。

优胜者:守护者

随着对肿瘤学实践的大量渗透以及定期进行疾病监测的积极数据(也称为最小残留疾病)的定期发布,我预计Guardant的测试量和收入将继续增长。尽管竞争激烈,Guardant仍表现出早期的成功,并且无需征服整个市场即可为投资者获得丰厚的回报。尽管Abiomed的盈利能力和现金储备可能会限制其下行空间,但Impella的增长放缓以及该公司整体缺乏创新能力使我相信,多技巧小马Guardant对于未来10年的医疗保健投资者而言是更好的选择。

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