沃伦·巴菲特3只股票现在正在亏本

伯克希尔·哈撒韦公司(纽约证券交易所代码：BRK.A)(纽约证券交易所代码：BRK.B)首席执行官沃伦·巴菲特(Warren Buffett)是华尔街的传奇人物。那是因为他的公司的股票在55年的时间里平均年收益率为20%，自从他掌舵以来，股价已上涨了超过280万%。相比之下，自1964年以来，标准普尔500指数回报了23,454%，包括股息支出。

巴菲特和他的团队增加到伯克希尔·哈撒韦公司投资组合中的绝大多数股票都是赚钱的人。这是因为奥马哈的甲骨文和他的投资团队通常将重点放在具有可持续竞争优势和久经考验的运营模式的公司上。

但是，伯克希尔·哈撒韦公司持有的四到六种证券中，并不是每一种都是绿色的。就目前而言，以下三只股票都使巴菲特付出了代价。

默克

医药股默克公司(NYSE：MRK)是奥马哈Oracle产品组合中的一个相对较新的成员。截至12月31日，伯克希尔哈撒韦公司最初在2020年第三季度增加了近2870万股股票。根据伯克希尔·哈撒韦公司的股东信，其在默克公司的成本基础为23.9亿美元，相当于每股83.28美元。5月12日，这只Big Pharma股票的收盘价为78美元。

如果我不得不猜测自从巴菲特及其团队成为股东以来默克为何表现不佳，我会指出默克公司在开发2019年当前当前局势疫苗方面缺乏成功。1月下旬，默沙东宣布，相对于当前局势或其他候选疫苗自然感染后的免疫反应较差，其将终止对V590和V591的研究。考虑到疫苗可以产生多少收入，这是一个中等的失望。

但是，默克公司股票的任何重大疲软应被视为长期投资者的机会。该公司的肿瘤学领域一直蓬勃发展，主要是因为癌症免疫疗法Keytruda。默克公司的先导药物被批准用于治疗两种适应症，并且正在其他数十种临床试验中作为单一疗法或联合疗法进行研究。它负责为默克公司(Merck)去年带来144亿美元的收入，而且它有望最终成为世界上最畅销的药物。

此外，默克公司的动物保健部门一直是稳定增长的源泉。在第一季度，动物保健业务的销售额比去年同期增长了17%，达到14.2亿美元。农民为保持家畜健康付出了更多代价，但增幅最大的是伴侣动物的收入(增长了26%)。它已经超过四分之一世纪以来的宠物伙伴美国的消费有所下降今年同期。这使动物健康成为默克公司的基本催化剂之一。

Verizon通信

沃伦巴菲特(Warren Buffett)目前发现自己陷入水下的另一个控股公司是电信巨头Verizon(NYSE：VZ)。伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)在第四季度以每股59.24美元的平均价格整体收购了第七大股份。由于Verizon于5月12日收于58.41美元，奥马哈甲骨文盯上了未实现亏损的不足2%。

再说一次，巴菲特和他的团队可能没有向Verizon投资86.91亿美元，因为他们预计Verizon的股价会上涨。相反，由于国债收益率如此之低，巴菲特可能正在寻找一种方法来产生通货膨胀率居首的利息收入。Verizon是波动性最小的大型股之一，目前正以高达4.3%的年收益率回报。

除了其潜在的收入，Verizon确实提供了两种有机增长催化剂。首先，推出了5G基础架构升级。自企业和消费者受益于无线下载速度的升级以来已有十年了。Verizon将花费巨资使这些基础设施的改进成为现实，但应该为它的努力获得丰厚的回报。由于数据是其无线领域的高利润驱动力，因此，随着企业和消费者将其设备换成具有5G下载速度的设备，Verizon的收入增长可能会持续数年增长。

另一个推动因素似乎是该公司的固定宽带服务。该公司在第一季度增加了102,000名Fios净互联网客户，这是六年来Fios净增最好的第一季度。互联网服务似乎并不那么令人兴奋，但它可以提供可观的现金流量。

梯瓦制药

但是，最近巴菲特的投资组合中表现最差的股票之一是名牌和非专利药品开发商Teva Pharmaceutical Industries(NYSE：TEVA)。

由于伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的年度股东函仅细分了公司15家最大持股的成本基础，因此我们不知道Teva的确切成本基础。但我们确实知道，伯克希尔哈撒韦公司最初购买股票并随后在Teva中进行收购的时间是在2017年第四季度和2018年第一季度。当时，其股价明显高于现在。请注意，Teva几乎可以肯定是巴菲特的一名投资副总裁托德·科姆斯或特德·韦斯勒所加的股票，而不是奥马哈本人的甲骨文。

Teva面临许多问题已不是什么秘密。该公司正就其在阿片类药物危机中的作用而进行大量诉讼，并面临仿制药价格固定的指控。它也为仿制药生产商Actavis支付了高额费用，此后一直在处理高额债务。

尽管如此，Teva为那些有耐心的人提供了一个有趣的转变故事。自2017年末转型专家CEO卡累·舒尔茨(Kare Schultz)接任以来，梯瓦(Teva)已将其净债务水平削减了逾100亿美元。到2023年底，舒尔茨可以监督将债务净额从340亿美元以上减少至150亿美元左右。舒尔茨已将年度运营支出减少了约30亿美元，出售了一些非核心资产，并希望利用运营现金流来消除公司的债务。

除了微小的4倍远期市盈率之外，这里的真正催化剂可能只是舒尔茨成功地与监管机构达成和解。梯瓦(Teva)负担不起巨额现金罚款。如果该公司可以与监管机构达成协议，以提供折扣或免费的仿制药，则梯瓦的阴霾可能会在一夜之间消除。