3只值得长期购买的顶级软件即服务股票

早在 2000 年代初期，大多数软件产品都是本地安装在 PC 上的。但随着互联网速度的提高，越来越多的公司将他们的软件转变为基于云的服务，这些服务可以远程操作、持续更新并转变为基于订阅的服务。

根据 Research and Markets 的数据，这种“软件即服务”(SaaS)模式是云计算市场的核心支柱，在 2021 年至 2025 年间仍可能以 12.5% 的复合年增长率增长。为了利用该市场的增长，投资者应该考虑购买Adobe(纳斯达克股票代码：ADBE)、DocuSign(纳斯达克股票代码：DOCU)和Veeva Systems(纽约证券交易所股票代码：VEEV)的股票——它们各自主导着各自的 SaaS 市场。

1. 土坯

在过去八年中，Adobe 将其所有基于桌面的软件——包括 Photoshop、Illustrator、Acrobat、Premiere Pro 和其他基本工具——转变为基于订阅的云服务。

这种转变锁定了更多客户，并以稳定的经常性收入取代了其周期性升级周期。它还使 Adob​​e 能够为企业客户推出其他基于云的销售、营销、电子商务和分析服务。

Adobe 的收入在 2020 年增长了 15%，尽管大流行抑制了其企业和面向营销的服务的增长。然而，随着逆风减弱，其收入在 2021 年前九个月同比增长 24%，分析师预计全年增长 23%。

Adobe 盈利稳定，华尔街预计其今年的收入将增长 24%，因为其创意和数字体验(企业)云继续获得更多用户。Adobe 的股票以 40 倍的远期市盈率计算并不便宜，但其生态系统的粘性、其行业标准软件服务的本质以及强劲的增长率都证明了这种轻微的溢价是合理的。

2. 文件签名

DocuSign 控制着全球约 70% 的电子签名服务市场。它为全球 105 万付费客户提供服务，其中包括财富500 强中的大多数顶级金融、医疗保健和技术公司。它为全球超过 10 亿用户简化了签署文件的过程。

两年前，DocuSign 将其所有网络、电子邮件和移动应用签名服务与其合同生命周期管理服务捆绑在其基于订阅的 DocuSign 协议云中。此举锁定了更多客户，并扩大了与规模较小竞争对手的护城河。

DocuSign 的收入在截至今年 1 月的 2021 财年增长了 49%。由于亲自签署文件的人数减少，它在整个大流行期间蓬勃发展，其收入在 2022 财年上半年又同比增长了 53%。分析师预计其全年收入将增长 44%。

DocuSign 根据GAAP指标尚未盈利，但其亏损正在逐渐收窄。按非公认会计原则计算，它已经实现盈利，分析师预计其今年的收益将接近翻番。DocuSign 大约 120 倍的远期市盈率反映了这种乐观情绪，但其在其基本市场中的先发优势支持了更高的市盈率。

3. 薇娃

Veeva 为生命科学公司提供基于云的客户关系管理 (CRM) 服务。它为一千多家客户提供服务，其中包括葛兰素史克和默克等制药巨头。

Veeva 还提供其他基于云的服务，用于存储数据、分析数据以及跟踪最新法规和临床试验。Veeva 在其利基市场中享有先发优势，制药商之间的激烈竞争使它们紧紧地束缚在其服务上。

Veeva 的收入在截至今年 1 月的 2021 财年增长了 33%。大流行并未影响其核心业务，而为当前局势开发新疫苗和治疗方法的竞赛突显了其服务的重要性。其 2022 财年上半年的收入同比增长 29%，分析师预计全年增长 25%。Veeva 还计划到 2025 年实现约 30 亿美元的年收入，是 2021 财年收入 14.7 亿美元的两倍多。

通过 GAAP 和非 GAAP 衡量标准，Veeva 都是盈利的，因为它的市场主导地位赋予了它足够的定价权。华尔街预计今年调整后的收益将增长 22%。

Veeva 的股票价格接近预期市盈率的 70 倍。然而，它在不断增长的市场中的主导地位、缺乏大型竞争对手以及雄心勃勃的增长目标都支持更高的估值。