中金、花旗、华兴看好汇通达：目标价提至63港元-63.8港元

汇通达网络（9878.HK）3月30日发布2021年业绩报告之后，中金、花旗、华兴资本相继发布研报，均给予汇通达“买入”或“跑赢行业”评级，提升公司目标价至63港元-63.8港元。

三大机构看好汇通达

汇通达网络日前发布的2021年业绩报显示，公司总收入同比增长32.5%至657.6亿元人民币，经调整后归母净利润同比增长66.4%，会员店扩大至16.9万家。

在业绩数据以及交易业务、服务业务等核心指标上均交出优异成绩单之后，华兴资本发布研报重申汇通达网络（9878.HK）买入评级，花旗发布研报首予汇通达网络（9878.HK）买入评级，中金亦首次覆盖汇通达网络（9878.HK），给予“跑赢行业”评级。

除此之外，3月17日，中金公司增持汇通达网络（9878.HK）68.75万股。

一方面，汇通达2021年业绩强劲，有研报称“应收和利润增长同样强劲”。另一方面，汇通达“交易业务（高效供应链）+服务业务（数字化工具赋能会员零售门店和渠道合作伙伴）”双轮驱动、彼此促进形成飞轮效应的业务模型得到了行业和资本两端认可。

中金在研报中表示，市场把汇通达简单理解为一个传统分销商，我们认为这只是外在的表现形式，公司实质上拥有更高的竞争壁垒。

相关研报进一步肯定了汇通达双轮驱动商业模式的价值。

目标价“上行”汇通达跑赢行业评级

华兴资本、花旗、中金将汇通达网络（9878.HK）目标价调至63港元至63.8港元。

研报显示，华兴资本将新目标价从先前的55港元提升至63港元，首予汇通达买入评级的中金和花旗给予公司63.8港元和63港元的目标价。

三家机构对于汇通达的评级和目标价设定，首先是对于汇通达2022年及未来稳健发展的预测；其次，对于公司所处的下沉市场，机构认为“得益于汇通达高度本地化的客户服务团队、网络效应、技术支持，公司有望在中国下沉市场进一步渗透”。此外，机构评定汇通达与上游品牌制造商的合作也将不断深化。相信未来汇通达“交易+服务”的业务模式将推动公司长期增长。（黄烨）

（市场有风险，投资需谨慎。文中观点不构成任何投资建议。）