氢燃料电池汽车将成为交通领域减碳核心应用，投资框架机构已经给出

来源：第一财经

1、氢燃料电池汽车

10月26日，国务院印发2030年前碳达峰行动方案。方案提出，大力推广新能源汽车，逐步降低传统燃油汽车在新车产销和汽车保有量中的占比，推动城市公共服务车辆电动化替代，推广电力、氢燃料、液化天然气动力重型货运车辆。

国联证券指出，氢燃料电池凭借能效高、零排放等能源优势，将成为氢能在交通运输领域核心增量应用。在“2060碳中和”背景下，氢燃料电池汽车将助力交通运输实现深度脱碳，且将率先在商用车尤其是重卡领域中得到应用，与纯电动实现差异化场景布局。

结合氢能重卡降本路径，国联证券给出不同发展阶段建立投资框架：

1）2020-2025年（起步期）。该阶段基础设施配套和氢燃料电池汽车的技术尚不成熟，整车购置和加氢成本仍然较高，政策扶持成为该阶段氢能车发展主要驱动力，且方向上侧重发展中重卡，市场空间有望达到百亿规模，该阶段贴近终端氢能重卡需求的燃料电池堆及系统供应商将率先受益，因此重点关注具备燃料电池系统整合能力及整车客户群体基础的供应商，如****等。

2）2025-2030年（加速期）。随着基础设施加大普及、技术革新和成本下降推动产业进入发展加速期，到2030年年销规模有望达到10万辆水平，市场空间有望达到千亿规模，该阶段产业链上下游将迎来首次规模化放量，电堆、核心零部件及材料等都将受益此阶段规模增长，单位价值量角度建议首先关注空压机氢循环，建议关注****、****等，储氢瓶领域建议关注****等，其次关注上游核心材料催化剂如****等、质子交换膜中的****等。

2、储能

10月26日，国务院印发2030年前碳达峰行动方案。方案提出，积极发展“新能源+储能”、源网荷储一体化和多能互补，支持分布式新能源合理配置储能系统。到2025年，新型储能装机容量达到3000万千瓦以上。到2030年，抽水蓄能电站装机容量达到1.2亿千瓦左右，省级电网基本具备5%以上的尖峰负荷响应能力。

2021年下半年以来，在能源结构转型加速的大背景下，国内储能政策逐步落地，“十四五”期间，我国储能产业将开启快速增长，到2025年新型储能装机规模将从2020年底的约3GW提升至30GW，较2020年的3.28GW提升逾10倍，年复合增长率超过50%，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变。

华创证券建议关注以下投资主线：1）深耕储能电池优质标的：****等；2）新型创新储能路线（钠离子电池）优质标的：****等；3）逆变器行业优质标的：****等；4）系统集成行业优质标的：****。

3、核电

10月26日，国务院印发2030年前碳达峰行动方案指出，积极安全有序发展核电。合理确定核电站布局和开发时序，在确保安全的前提下有序发展核电，保持平稳建设节奏。积极推动高温气冷堆、快堆、模块化小型堆、海上浮动堆等先进堆型示范工程，开展核能综合利用示范。加大核电标准化、自主化力度，加快关键技术装备攻关，培育高端核电装备制造产业集群。实行最严格的安全标准和最严格的监管，持续提升核安全监管能力。

根据中国核能行业协会发布的《中国核能年度发展与展望（2020）》，预计到2025年，我国核电在运装机达到70GW，在建30GW，对应“十四五”年均新增核准约5~6台机组，带来约1200亿元/年的市场空间。同时根据中国电力报预计，在“一带一路”上及其周边有多个国家已经和正在计划发展核电，到2030年新建机组预计将达到107台。国盛证券指出，如果我国能够获得“一带一路”沿线30%的市场份额，以单台机组投资约200亿元测算，30台机组将直接产生近6000亿元产值。

国盛证券建议关注核电建设商****、A股唯一核电运营标的****、核电主设备生产商****、****等。

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