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社交媒体同行正在经历经济重新开放带来的不同影响

来源： 2022-04-15 15:34:32

Pinterest(PINS-3.44%)和Snap(SNAP-4.30%)的相似之处在于它们都是社交媒体公司。当人们被困在家里与朋友、家人和同事隔离时，每个人都在大流行开始时茁壮成长。

然而，随着经济重新开放，对家庭娱乐的需求正在减少，人们花更多的时间在户外。这种逆风部分解释了为什么Pinterest和Snap的股票在2022年迄今为止表现不佳。另一个原因是市场不喜欢高风险的成长型股票。

也就是说，Snap的股价并没有像Pinterest那样下跌。让我们看看为什么会这样。

Pinterest和Snap的用户数据存在差异

Pinterest和Snap均可免费加入和使用。这些公司通过向浏览平台的用户展示广告来赚钱。因此，用户总数对其成功至关重要。不出所料，如果营销人员能够引起更多人的关注，他们会愿意付出更多。在这方面，Pinterest正在苦苦挣扎。这家基于图像的社交媒体公司已连续三个季度减少月活跃用户(MAU)。

Pinterest的MAU在2021年第一季度达到顶峰，达到4.78亿。在第二、第三和第四季度下滑之后，Pinterest现在拥有4.31亿月活跃用户。用户减少归因于经济重新开放。在家度过更多时间的人更有可能在Pinterest上寻找在家中进行的活动(如烹饪、重新装修或木工)的灵感。而且由于连续几个季度用户流失的情况尚未结束，投资者担心这种趋势可能会持续更长时间。

或者，Snap没有遇到用户流失。相反，它在整个2021年继续增加每日活跃用户(DAU)。即使经济重新开放，Snap从年初的2.65亿DAU到年底的3.19亿DAU。

Snap报告DAU，而Pinterest报告MAU。当然，DAU更有价值，因为他们至少每天登录一次。Pinterest用户流失与Snap用户收益之间的差异可以解释为什么Snap在2022年的表现优于Pinterest。

Snap比Pinterest贵得多

鉴于Snap在客户获取方面的出色表现，其股票的表现并不比Pinterest好多少似乎令人惊讶。毕竟，它们在2022年仅相差约9%。在我看来，它们的股价并没有出现更大的差异，因为Snap已经比Pinterest贵得多。

Snap的市销率是Pinterest的两倍多。此外，按价格对自由现金流计算，Snap的价格比Pinterest贵10倍以上。当然，Snap更擅长处理经济重新开放，但其卓越的业务特性可以说已经计入股价。如果Pinterest能够阻止用户流失，那么它就有很好的机会缩小与Snap的估值差距。