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多米诺的收益投资者应该知道什么

来源： 2022-03-11 15:48:34

Domino's Pizza(DPZ-1.02%)在发布最新收益报告后让投资者渴望更多。这家披萨外卖巨头宣布 2021 年全年销售额实现两位数增长，但这些增长在第四季度放缓至爬行。

好消息是，自大流行开始以来，达美乐的销售额增加了超过 30 亿美元，管理层认为未来几年仍有接近两位数的增长空间。不过，随着盈利能力的下降，2022 年的收益将比这更弱。

让我们仔细看看。

正如预期的那样，多米诺在第四季度恢复了增长，可比店面销售额在上一季度下降 2% 后增长了 1%。鉴于该连锁店正面临自大流行开始以来最艰难的比较，这是一场胜利。由于社会疏离限制和联邦刺激支付的结合，需求在 2020 年底和 2021 年初飙升，而这些因素今天不会重复。

但管理层对结果进行了更广泛的解读，称自 2019 年以来达美乐能够为其全球销售足迹增加 35 亿美元，这标志着连续两年两位数的增长，这让他们感到非常兴奋。“我们的特许经营商的实力和我们出色的单位经济效益继续为 Domino's 品牌带来出色的商店和零售商销售增长，”首席执行官 Ritch Allison 在一份新闻稿中表示。

盔甲上的裂缝

有几个迹象表明，股东将在未来一年看到较弱的盈利结果。虽然多米诺的盈利能力在全年保持稳定，但由于费用飙升以及连锁店难以为其快餐店配备充足的员工，它在第四季度有所下降。营业收入降至 5.06 亿美元，占销售额的 37.7%，而一年前为 5.35 亿美元，占销售额的 39.5%。

达美乐在其大部分受欢迎的菜单产品中提高了送货费和价格。它还推出了一项旨在通过鼓励外卖服务减少司机需求的促销活动。这些努力使收益保持增长，但增速低于销售额。

尽管如此，该连锁店的高效门店仍继续产生业内最高的回报。“即使面对不断上涨的劳动力和食品成本，我们的单位经济仍然非常强劲，”艾利森在公司最近的电话会议上说。

展望未来

多米诺没有发布 2022 年的详细展望，但给出了足够的暗示，表明投资者对未来几个季度的预期有很好的了解。高管们表示，成本将飙升近 10%，其中只有一部分会立即被更高的价格所抵消。鉴于一年前美国核心市场的销售额飙升 13%，该连锁店在第一季度的增长应该会再次疲软。

该连锁店仍预计未来几年全球销售额将以每年 6% 至 10% 的速度增长，这与多米诺在 2021 年初发布的长期预测完全相同。

看来，今年的增长将接近该范围的低端，盈利能力可能会下降。这不是放弃股票的理由，但这确实意味着投资者应该为未来几个季度的盈利增长放缓做好准备。