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耐嚼的第一季度收益预览

来源： 2021-06-08 15:54:00

Chewy(NYSE:CHWY)迎来了令人难以置信的 2020 年。虽然许多企业因当前局势的不利经济影响而遭受重创，但 Chewy 的独家在线商业模式却在这样的时刻蓬勃发展。

结果，Chewy.com 的销售额激增。销售额增长的很大一部分来自大流行期间首次从 Chewy 订购的新客户。随着世界从当前局势中恢复过来，活跃的客户将成为 Chewy 的关键。由于它是大流行期间业务的主要受益者，因此投资者担心，随着经济重新开放，Chewy 可能会失去一些新获得的客户。

这就是为什么当在线宠物商店在 6 月 10 日星期四报告第一季度业绩时，活跃客户总数是您想知道的。

人们在 2020 年带回了创纪录数量的宠物

在这方面，2020 年对于 Chewy 来说是极好的一年。以下是管理层在第四季度股东信中对此事的看法：

我们在 2020 年增加了 570 万净活跃客户，年增长率为 42.7%。我们在 2020 年获得的客户群组参与度很高，与之前的群组相比，他们的购买和回购行为相似，甚至在某些情况下更强。这些积极的行为是由更广泛的产品分类以及我们不断增长的客户服务推动的，例如礼品卡、个性化产品、复合服务和“与兽医联系”。

这在客户增长带来的耐嚼的总活跃用户数达到19.2万人Q4结束。如前所述，Chewy 客户获取的一部分与客户在线购物有关，以避免商店中潜在的当前局势污染。对客户获取的另一个重要影响是 2020 年将宠物带回家的家庭数量创历史新高。

事实上，据行业分析师称，2020 年美国拥有宠物的家庭数量增加了 5.7%，明显高于大流行前 0.6% 的五年复合年增长率 (CAGR)。换句话说，2020 年将近 10 年的宠物所有权归为一年。在大流行期间，人们在家中度过了更多的时间。可以理解，一些住在离家人很远的人希望有宠物陪伴的原因有几个，包括减轻孤独感和让在家的时间更愉快。

现在各州正在放宽商业限制，每个想要获得当前局势疫苗的美国成年人都不再宅在家里。因此，观察经济重新开放的初始阶段对 Chewy 的客户获取趋势会很有趣。

这对股东意味着什么

华尔街分析师预计 Chewy 的收入为 21.3 亿美元，每股亏损 0.03 美元。收入预期处于 Chewy 管理层本季度指导的高端，将比去年增长 31%。

有趣的是，第四季度是该公司历史上第一个报告净收入为正的季度，因为它的净利润率为 1%。然而，分析师预计该公司将重新报告底线亏损。尽管如此，Chewy 连续第二个季度报告出人意料的正净收入也不是不可能的。Chewy 的利润率不仅取决于整体收入，还取决于收入组合。Chewy 在其专有品牌的销售中产生更高的利润率，因此更高的整体组合可以增加利润。

Chewy 股票的远期市销率为 3.4，与 1 月份的市盈率超过 6 相比大幅下降。随着经济的重新开放，市场可能预计 Chewy 的前景会减弱，但抛售似乎过度了。Chewy 的销售从实体店转向电子商务的背后仍然是长期的长期顺风。