尽管收益和收入超过3DSystems股票仍在苦苦挣扎

周一收盘后， 3D Systems(DDD-3.14%)公布了好于预期的 2021 年第四季度和全年业绩。

股价周二开盘上涨近 15%，这归因于第四季度的收入和收益，以及 2022 年全年的收入指引，所有这些都符合华尔街的普遍预期。然而，股价很快回吐了早期的涨幅，然后又回吐了一些，在今天东部时间下午 1:03 下跌了 0.95%。

是什么赋予了?该公司没有提供 2022 年的盈利指引，尽管它提供前景的指标表明，今年的底线可能低于分析师的预期。

此外，一些短线交易者似乎认为该股早盘的涨势提供了一个很好的机会，可以从桌面上拿走一些钱。此外，近期市场波动很大，主要源于俄罗斯与乌克兰的战争，因此投资者不应期待他们认为对收益报告的理性反应。

看起来周二将继续成为 3D Systems 多头和空头之间的拉锯战。

现在，让我们来看看数字。

3D Systems 的关键季度指标

数据来源：3D Systems。GAAP= 公认会计原则。

投资者应关注调整后的指标，因为它们会剔除一次性项目。

本季度的 GAAP 毛利率为 43.9%，高于去年同期的 42%。调整后的毛利率为 44.1%，高于去年第四季度的 42.9%。

2021 年全年，该公司从运营中产生的现金为 4810 万美元，而 2020 年使用现金运营其运营的现金为 2010 万美元。此外，2021 年的运营现金流也超过了 2019 年大流行前的 3160 万美元。3D Systems 年底现金和现金等价物为 7.897 亿美元，总债务为 4.6 亿美元。

正如我在收益预览中所概述的那样，在第四季度，华尔街希望调整后的每股收益为 0.03 美元，收入为 1.442 亿美元。(在预览时调整后的每股收益共识估计为 0.04 美元。)因此，该公司加快了这两个预期。

就背景而言，第三季度，3D Systems 的收入同比增长 15%(以及 36%，不包括资产剥离的影响)至 1.561 亿美元。这一结果轻松超过了华尔街预期的 1.445 亿美元。调整后每股收益为 0.08 美元，高于去年同期每股亏损 0.03 美元。这一结果也因共识估计而变得轻而易举，即 0.05 美元。

细分结果

数据来源：3D Systems。YOY = 同比。

两个板块均表现稳健。工业部门的资产剥离调整后增长更高，因为它面临更容易与去年同期相比的情况。这是因为它在大流行的早期阶段受到了相当大的伤害，而医疗保健部门则表现良好。

管理层必须说什么

这是首席执行官杰弗里格雷夫斯(Jeffrey Graves)在收益发布中的(非常冗长的)声明的一部分。

2021 年对于 3D Systems 来说是非凡的一年。面对艰难的经营环境，我们在 2020 年夏季推出的四阶段战略执行良好。因此，我们在 2021 年退出，成为美国最大、盈利能力最强的纯增材制造公司之一世界进入 2022 年，势头强劲，资产负债表极为强劲，并专注于为我们看到的未来令人兴奋的增长进行投资。... [T]我们精益组织结构和有效成本管理的影响使每股收益不仅高于 2020 年，而且高于我们大流行前的 2019 年。

2022年指导

对于 2022 年全年，管理层指导收入在 5.7 亿美元至 6.3 亿美元之间。这意味着同比收缩约 7% 至 2% 的增长。从表面上看，这些数字看起来并不好，但这是因为该公司在 2021 年剥离的非核心资产造成了收入损失。

这一收入指引的中点远高于华尔街预测的 2022 年收入 5.747 亿美元。

该公司没有提供 2022 年的盈利前景。但是，它确实提供了以下年度指导：调整后的毛利率在 40% 至 44% 之间，调整后的运营费用在 2.25 亿美元至 2.5 亿美元之间。就背景而言，2021 年调整后的毛利率为 43%，调整后的运营费用为 2.147 亿美元。

转型持续推进

3D Systems 以另一个令人鼓舞的季度结束了 2021 年。

它通过在第一季度宣布两项收购来开启 2022 年。Titan Robotics 和 Kumovis 的收购将为公司目前的 3D 打印技术组合增加基于聚合物挤出的技术。