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10年期美国国债收益率对银行的获利能力产生巨大影响通常可以很好地指示银行股票的走势

来源： 2021-01-15 15:07:43

刺激消息，失业率和疫苗推出都是投资者关注去年银行股的头等大事。尽管所有这些对于该行业当然都是重要的，但鲜为人知的指标投资者应该将10年期美国国债及其伴随的收益率添加到他们的关注清单中。10年期美国国债收益率的上涨是银行股近来上涨的主要原因之一，并且有可能在2021年继续助推银行股。

十年期国库券是什么?

在最基本的水平上，10年期美国国库券是美国政府发行的债券，在10年后到期。没错，十年期美国国债的投资者实质上是在向政府借钱，并以利息偿还。由于美国国库券是由政府支持的，因此被认为是非常安全的，因此支付给它们的利息并不多，长期国库券的收益率要高于短期国库券。

尽管美国国债隔夜基准联邦基金利率的变动在很大程度上影响国库券的利率，但长期国库券的利率也将自行变动。它们受到多种因素或预期的影响，包括当前的经济状况，对较低风险收益的需求，国库券的供求关系，货币政策以及通胀预期。

例如，随着经济复苏以及所有政府刺激措施注入经济，通货膨胀率预计将在2021年上升。当通货膨胀率过高-货币的购买力下降-美联储倾向于提高利率以减缓经济增长并降低通货膨胀率。

我并不是说通货膨胀会在不久的将来变得足够高，以至于需要加息，但是2021年通货膨胀率显着增长的前景进一步支持了长期利率的上升或上升。请记住，尽管联邦基金利率无法控制长期利率，但确实会影响长期利率，因此，通货膨胀率上升的预期将推高10年期美国国债收益率。那只是一个例子，但希望它能使您了解某些经济因素如何改变长期利率。

它如何影响银行股票

10年期美国国库券利率上升正在使收益率曲线趋于陡峭，这是短期国库券(如2年期国库券)的收益率和长期国库券(如10年期国库券)的收益率之间的价差。收益率曲线的陡峭对银行来说是积极的，因为这意味着短期债务和长期债务之间的差距正在扩大。

10年期国债收益率增至1.1%以上，而2年期国债收益率持平于0.10%以下。如您在下表中所见，这已将这两种利率之间的价差推高至2017年中以来的最高水平。

对于银行而言，这是个好消息，因为这意味着它们可以非常便宜地借入短期资金，然后以较高的利率长期借出资金，从而提高了利润率。银行赚钱的一个重要途径是在赚钱的资产(例如贷款)和付息的债务(例如存款)之间进行分配。

10年期美国国库券的利率直接影响抵押贷款利率，抵押贷款利率在今年早些时候创下历史新低。因此，随着抵押贷款利率的上升，银行将能够对许多抵押贷款收取更高的利率，同时继续保持借贷成本和为这些贷款提供资金的存款便宜。

不断欣赏

即使最近的10年期国债收益率上涨，2021年的收益率也可能继续增长。花旗集团最近预测，未来10年期国债的收益率可能会达到1.2%，到2021年底将达到1.45%。这将使已经在2021年定位为价值游戏的银行业受益。总的来说，请留意10年期美国国债收益率的趋势以及分析师认为该国的收益将增长多少，以评估银行股的走势。