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联易融科技集团亏损130亿元？系优先股公允值“作怪”

来源：深圳新闻网 2021-08-30 17:17:10

读特客户端•深圳新闻网2021年8月30日讯（记者董非）中国领先的供应链金融科技解决方案提供商联易融科技集团(9959.HK,以下简称“联易融”)于8月30日发布中期业绩，收入及收益达5.27亿元，经调整利润超1.5亿元，同比增长81.4%；客户数量及业务规模保持高速增长，毛利率大幅上升至77%，产品结构全面优化。

值得注意的是，联易融中期业绩显示净亏损为人民币130亿元，主要来自于优先股按公允价值计量且其变动计入损益的金融负债的公允价值变动亏损，是首次公开发售前投资有关的股份之账面值变动，该等变动属非现金性质，与经营活动无关。

事实上，小米、美图等互联网企业在上市时都有过类似的经历。小米在2017年全年亏损高达439亿，其中一大部分亏损数字都是优先股公允价值提升带来的。

根据第一财经的报道，优先股对应的公允价值在公司的高速发展过程中，产生了大量价值的增值，因为股东没有退出，这部分对股东而言是账面“浮盈”的价值增长部分，在IPO之前就被计为公司对股东的负债，IPO之后优先股转为普通股，这部分亏损就消失不再计入报表。这个过程并没有对企业产生实际的亏损，相反是公司价值成长的证明。

真格基金的创始合伙人徐小平曾在接受第一财经采访时表示,“尽管这个数字越大,越能说明这家公司的价值越高。但市场及广大投资者面对这个数字时是否会误读，对公司真实价值的判断是否准确，可能就会是个挑战。”