麦考密克发布第二季度收益报告后购买的3个理由

是时候让味好美(NYSE:MKC) 的股票开始参与更广泛的股市反弹了。这家香料、调味品和调味品销售商最近宣布了又一个季度的强劲销售增长，这支持了管理层的说法，即在大流行威胁消退后，许多在家做饭的趋势将继续存在。

味好美应该从这些消费者的转变中获得不成比例的收益，但这并不是在第二季度收益报告之后喜欢这只股票的唯一原因。

1. 增长就在这里

许多消费包装食品公司预测，在大流行之后对其产品的需求会增加。但麦考密克截至 5 月底的业绩表明，它可以比同行更好地利用这一提升。

本季度销售额增长了 8%，因为较高的消费者销售额抵消了疲软的餐厅业务。当然，这比公司上个季度报告的 20% 的飙升要慢。但与大流行爆发之前相比，它仍然转化为市场份额的增长和更高的销售基础。事实上，味好美第二季度的收入比 2019 年增长了 20%。就上下文而言，通用磨坊(NYSE:GIS)报告的扩张速度还不到一半。

2.定价权

由于其品牌组合倾向于高利润产品，如辣酱和其他调味品，味好美有更大的提价空间。这很重要，因为现在成本正在迅速增加。

这一举措在上个季度略微损害了利润率，毛利率略有下降。但它目前 40% 的比率与通用磨坊的 36% 相提并论。味好美刚刚实施了提价，这应该会在本财年剩余时间内提升销售额和收益，这也是管理层刚刚提高了这两个指标的 2021 年展望的一个重要原因。他们预测，即使美国等主要市场恢复到更正常的消费者流动模式，销售额仍应增长 8% 至 10%。相比之下，百事可乐(纳斯达克股票代码：PEP)的目标是今年增长约 5%。

3. 现金流

味好美还预计，随着现金流强劲，今年的收益将实现两位数的增长。事实上，年度经营现金最近突破了 10 亿美元大关，而且由于公司不断增长的投资组合和不断下降的成本，它应该会继续增长。

这一成功为首席执行官劳伦斯·库尔齐乌斯 (Lawrence Kurzius) 和他的团队提供了在品牌营销和创新上大刀阔斧的空间，这意味着在大流行威胁过去后，增长可能很容易保持在 9% 到 10% 的水平附近。

股票回购和股息带来的更高现金将放大股东回报。我预计这些直接回报也会随着时间的推移增长得更快，因为麦考密克在偿还近年来为改变游戏规则的调味品和酱汁收购所承担的债务方面取得了进展。

将这种光明的前景与该股票在过去一年下跌并落后于百事可乐和通用磨坊等同行的事实相结合，你就有了一个引人注目的投资论点。当然，以目前年销售额四倍左右的估值来看，这并不是偷窃。但味好美的股票仍应为那些在未来几十年利用在家做饭趋势而坚持下去的投资者带来强劲回报。