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本周收益报告的光芒已经消退

来源:   2021-06-25 14:16:36

Plug Power(纳斯达克股票代码:PLUG)的股价今天继续下跌,在交易初期下跌多达​​ 2.7%,在美国东部时间下午 12:55 下跌 1.7%。就背景而言,在公司公布 2021 年第一季度财务业绩后,本周股价仍上涨 12.8%。

周二市场的初步反应非常积极,第一季度似乎表现不错。收入增长 76.3% 至 7200 万美元,在 SK 集团发行 20 亿美元股票和 16 亿美元投资后,Plug Power 在本季度结束时拥有高达 44 亿美元的现金。

由于投资者消化了更多的收益报告,股价下跌。6,070 万美元的亏损值得注意,尤其是在收入增长之后,与一年前的 3,740 万美元亏损相比。但投资者真正应该关注的是 Plug Power 如何在正在进行的合同和燃料销售方面亏损。在第一季度,服务、电力购买协议和燃料交付都导致了可怕的利润率。

物品 2021 年第一季度收入 2021 年第一季度成本 2021 年第一季度毛利率
服务 600 万美元 1310 万美元 (116%)
购电协议 780 万美元 1830 万美元 (134%)
交付给客户的燃料 1110 万美元 2210 万美元 (99%)

数据来源:PLUG POWER 2021 年第一季度收益报告。

Plug Power 不仅在其大部分销售中亏本,而且收取的费用还不到获得毛利所需费用的一半。这非常令人震惊,并不是一个新现象。至少可以追溯到 2018 年,Plug Power 在这些细分市场中的每一个都出现了亏损。

Plug Power 的收入增长非常好,它显然希望成为一只成长型股票。但如果公司不能通过增加销售额来赚钱,它就永远不会是一家财务上可持续的企业。令人担忧的是,管理层多年来一直承诺提高利润率,结果却报告利润率似乎越来越差。市场可能会接受这一点,削弱周二收益报告中的一些亮点。

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