投资者是否对动视暴雪的游戏延迟反应过度

动视暴雪(纳斯达克股票代码：ATVI)在其最新的收益报告中宣布了强劲的经营业绩。随着游戏玩家继续参与并花钱购买《使命召唤》、《魔兽世界》和《糖果粉碎传奇》等热门游戏，销售额再次超过了管理层的预测。

然而，在开发商推迟了一些最受期待的新内容发布后，该报告发布后股价立即下跌。这是关注短期的投资者过度反应的典型案例吗?

让我们仔细看看。

第三季度增长良好

尽管与 2020 年大流行早期阶段的快速增长相比增长放缓，但第三季度的受众规模和参与度指标稳健。

动视部门的用户群从一年前的 1.11 亿增加到 1.19 亿。《使命召唤》系列仍然受益于在游戏机、PC 和移动设备上添加的免费游戏。

由于《暗黑破坏神 2：复活》的成功推出，暴雪部门还提高了参与度和收入。这一称号帮助暴雪将活跃用户群保持在 2600 万，而一年前为 3000 万。

总体而言，该公司截至 9 月底的销售额和利润均超过了管理层的预测。“我很高兴在我们之前的展望之前报告强劲的第三季度业绩，”首席执行官鲍比科蒂克在一份新闻稿中表示。

较弱的管道

华尔街对暴雪的挑战更感兴趣，这些挑战正在影响开发商以其通常的行业领先速度开发高质量内容的能力。动视表示，该领域的管理层重组揭示了一些创意项目的弱点。因此，该公司采取了罕见的举措，推迟了定于 2022 年推出的几款最大型游戏。

此举将使《守望先锋 2》和《暗黑破坏神 IV》游戏在成功发布时获得最佳拍摄效果，然后是长期稳定的内容更新。然而，这也意味着动视 2022 年的业绩将低于大多数投资者的预期。

“这些决定将推动我们预计明年看到的财务增长，”管理层在投资者介绍中警告说，“但我们相信，这对我们的员工、我们的球员和长期成功来说都是正确的行动。我们的特许经营权。”

华尔街反应过度?

如果Activision Blizzard稍晚从这些游戏中获得财务增长，这对投资者应该没有任何影响，因此本周该股的暴跌似乎反应过度。然而，日程安排的变动确实给盈利前景增加了风险，因为股东无法确定游戏何时完全准备好，或者是否存在更广泛的开发问题，即使在它们推出后也可能损害其价值。

结合暴雪最近的管理变化，管道更新意味着开发人员今天没有充分发挥其潜力。没有办法知道动视修复这个缺点需要多长时间。

更广泛的业务并没有失去其在行业中的领导地位的危险，在第三季度收益更新后，动视的股票可能看起来更具吸引力。但投资者应该为一些不稳定的结果和未来一年异常疲软的增长做好准备，因为暴雪方面的业务正在努力恢复其势头。