3只您可以在销售时购买的顶级股票

这三个公司有几个共同点。首先，它们拥有坚如磐石的资产负债表，根据华尔街分析师的预测，它们将在未来几年产生大量自由现金流。此外，他们的估值使他们购买有吸引力的股票。这就是为什么航空服务公司AAR Corp.(纽约证券交易所代码：AIR)、工业巨头3M(纽约证券交易所代码：MMM)和海洋休闲公司Brunswick(纽约证券交易所代码：BC)现在具有良好价值的原因。

有吸引力的自由现金流估值

自由现金流量 (FCF) 衡量公司产生多少资金，管理层可以用它来为投资者做增值的事情。它是在营运资金需求和资本支出从净收益中扣除后计算的。公司可以使用自由现金流来偿还债务(从而减少未来的利息支付)、支付股息、回购股票，甚至为收购提供资金。至少从理论上讲，一家公司可以使用其所有 FCF 来支付股息。然而，实际上，大多数投资者也希望管理层投资于不断增长的收益。

出于说明目的，以下是这些企业在未来三年内的估计 FCF，以及它们相对于市值的累积情况。

数据来源：MARKETSCREENER.COM。

如您所见，这三款产品的价格都极具吸引力。也就是说，市场知道这些股票相对便宜，它们被打折是有原因的。然而，我认为在每一种情况下，市场都错了。

不伦瑞克

这家海洋休闲公司一直是大流行的大赢家之一。为阻止当前局势传播而采取的社会隔离措施已点燃(或在某些情况下重新点燃)许多人对划船的兴趣。

虽然这提振了不伦瑞克的船舶、船舶推进系统和售后零件的销售，但市场似乎担心随着美国大流行的缓解，销售激增可能无法持续

不过，到目前为止，这些担忧似乎是没有根据的。例如，根据美国国家海洋制造商协会 (NMMA) 的数据，截至 4 月，新摩托艇的销量在 12 个月内同比增长了 32%。事实上，制造商面临的真正问题是他们正在努力跟上需求。

此外，Brunswick 从推进器和零件和配件部门赚到的钱比从船只赚得的钱多得多。例如，在 2020 年，推进部门产生了 2.86 亿美元的营业收入，零部件和配件的收入为 2.75 亿美元，而船只仅为 7000 万美元。这很重要，因为舷外发动机(推进)和零件和配件往往会在船只的整个生命周期内产生更多的经常性收入。

因此，在 2021 年之前已售出的船只数量的支持下，Brunswick 可以继续实现长期收入增长。

AAR 公司

大流行对这家航空服务公司来说一直是挑战，因为商业航空旅行的低迷对其造成了沉重打击。尽管 AAR 拥有大量政府和国防业务，占其 2021 财年第三季度(截至 2 月 28 日)收入的 49%，但这还不足以抵消其商业业务的下滑。

市场仍对商用航空的前景感到担忧。然而，有证据表明乘客正在回来。尽管航班起飞量仍远低于 2019 年的水平(在上一次每周统计中下降了近 29%)，但与去年同期相比增加了 46%。与此同时，AAR 首席执行官约翰霍姆斯一直忙于剥离公司的非核心资产，如复合材料制造业务，以专注于增长。

此外，AAR 一直在签订合同以扩大其航空服务业务。例如，AAR 扩大了与联合航空公司的关系，签署了一项多年期协议，以维持该航空公司的窄体机队。总而言之，商用航空正在卷土重来，AAR 有望从行业复苏中受益。

3M

在 FCF 的基础上，多行业工业看起来很有价值。如果管理层通过重组其医疗保健业务、削减成本和改变企业集团的管理方式来扭转 3M 的运营业绩的努力取得成果，那么存在巨大的上行潜力。首席执行官迈克·罗曼当然拥有实现这些目标的财力。

然而，投资者可能对购买这种价值股票感到担忧的一个原因是，该公司可能会承担与全氟烷基和多氟烷基物质 (PFAS) 制造相关的潜在负债。

虽然有许多与 PFAS 环境污染有关的诉讼，但目前尚不清楚这些将花费 3M(如果有的话)。不过，市场似乎正在假设一个极端的情况。例如，Illinois Tool Works可能是其最接近的同行，而且这两家公司过去常常以相似的倍数进行交易。

根据华尔街的估计，伊利诺伊州工具厂的交易价格为 2021 年 FCF 估计值的 26.6 倍。将此倍数应用于 3M 估计的 57 亿美元的自由现金流，得出 3M 的目标市值为 1520 亿美元。这比 3M 目前的市值高出近 350 亿美元。这看起来像是一个过于陡峭的折扣，以反映公司潜在的 PFAS 责任。因此，3M 看起来是一个不错的价值投资主张。