未来几年这家科技巨头将继续影响Arista的业绩
来源： 2021-05-11 14:44:53
Arista Networks(NYSE：ANET)在过去几年中一直在发展其核心云网络业务，这在一定程度上要归功于其最大的客户Microsoft(NASDAQ：MSFT)凭借其提供云服务Azure的巨大成功。尽管Arista致力于多元化投资，但投资者应意识到，在可预见的未来，这家科技巨头仍将是Arista的重要客户。这就是为什么。
最大的客户
云计算彻底改变了数据中心的网络基础架构。网络专家思科系统公司(Cisco Systems)和瞻博网络(Juniper Networks)拥有数十年的企业遗留解决方案，因此他们更新产品的速度很慢，无法满足云客户在速度，规模，灵活性和价格方面的要求。
Arista凭借其一流的云网络产品组合，利用这一机会在云客户中建立了自己的足迹。例如，高增长的内容交付网络专家Fastly选择了Arista的设备来构建其网络，并且Microsoft一直在利用Arista的解决方案来扩展其云网络基础架构Azure。
考虑到Azure在过去几年中的惊人增长，微软已成为Arista收入的重要贡献者，2019年和2020年分别占收入的23%和22%。
该公司不每季度传达一次个人客户的业绩。但是在第一季度财报电话会议上，CEO Jayshree Ullal表示微软将“继续保持高度相关性，非常重要”，这为Arista第一季度的同比收入增长了26.7%，达到6.676亿美元，贡献了超过这一水平。收入指导范围为6.3亿美元至6.5亿美元。
战略客户
除了这些短期的强劲业绩之外，随着这家科技巨头有望继续成为Arista的主要客户，投资者应在未来几年内密切关注Microsoft。
的确，鉴于Azure所解决的云基础设施市场规模巨大且正在不断扩大，其令人印象深刻的收入增长(上一季度同比增长50%)很可能会长期持续下去。根据研究专家Gartner的预测，这一市场将从2020年的590亿美元增长到2022年的1070亿美元。
鉴于微软在该领域的强劲发展势头，管理层预计在可预见的将来每年将建立50至100个数据中心，这对于Arista作为此类云基础架构网络层的提供者来说是个好兆头。
此外，除了对Arista收入的巨大贡献外，由于战略原因，Microsoft仍将是主要客户。期待已久的从100G升级到400G技术的部署将在今年下半年实现。
该技术允许大量流量跨网络传输，这对于大型云提供商支持不断增长的必须处理的网络流量至关重要。就像繁忙的高速公路上的额外车道数量翻了两番一样。
因此，云巨头将率先采用该技术，并且微软与Arista合作验证了其400G解决方案来互连数据中心。因此，微软很可能会利用Arista的400G技术，这将成为Arista在未来几年内保持其作为重要客户的主要动力。
此外，以微软作为参考客户，成功地早期进入400G市场也将帮助Arista与大型电信服务提供商扩展业务。实际上，由于主要供应商(如思科和瞻博网络)的遗留足迹，Arista在与此类客户建立联系方面面临挑战。
更广泛地说，Arista应该利用其与Microsoft在400G市场中的早期计划来维持或什至在高速数据中心交换市场(2020年为16.3%)的重要市场份额。
期待
考虑到Microsoft作为Arista的重要战略客户的重要性，投资者应密切注意Azure的季度收入增长。有关Microsoft在其云数据中心中进行投资的指南也应为Arista的增长潜力提供坚实的暗示。
举例来说，部分归功于微软最近的乐观业绩以及其Azure平台雄心勃勃的长期计划，Arista管理层预计全年收入增长将超过15%，这似乎是现实的。而且Arista的强大执行力很可能在未来几年内保持增长。
因此，在远期市盈率和市销率分别为31.3和9.0的情况下，Arista的估值似乎有些公道。因此，在某些云计算公司的估值很高的情况下，寻求以合理价格购买云计算的投资者应将Arista添加到他们的长期增长股票清单中。
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