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美国盈利强劲但供应链和成本令投资者担忧

来源:   2021-10-13 11:00:09

随着美国公司第三季度报告于本周开始发布,投资者已准备好迎接另一段强劲的美国利润增长。

但随着企业继续从冠状病毒大流行中涌现,新的问题正在出现,这些问题正在成为华尔街的焦点,包括供应链障碍和通胀压力。

在财报季前夕,许多公司发布了悲观的前景。

联邦快递表示,劳动力短缺推高了工资率和加班支出,而耐克则将其归咎于供应链紧缩和运费飙升,因为它下调了 2022 财年的销售预期,并警告假日季节将推迟。

“增长速度正在放缓,但仍处于有意义的水平,”美国银行财富管理首席股票策略师特里桑文表示。

由于产品和劳动力短缺以及通胀压力,“我们将关注需求的程度,以及这对重要的假期消费期意味着什么。”

路孚特 (Refinitiv) 的 IBES 数据显示,分析师预计标准普尔 500 指数成份股公司第三季度的收益同比增长 29.6%,低于第二季度的 96.3%。

第三季度的预测比几周前略有下降,与最近的估计趋势相反。

预计第三季度的收益增长总是远低于第二季度的井喷式增长,当时由于大流行,公司与去年同期的比较要容易得多。

本周,摩根大通等大银行的财报季即将拉开序幕。

在近期石油和天然气价格飙升之后,投资者正在权衡能源成本大幅上涨对企业和消费者的影响。

虽然能源价格上涨对能源生产商来说是一个福音,但对航空公司和其他工业等许多其他公司来说却是一个通胀风险,并削减了消费者支出。

今年到目前为止,美国公司的利润率一直保持在创纪录的水平,因为它们削减了成本并将高价转嫁给了客户。一些投资者急切地想知道这种情况能持续多久。

在经历了疲软和动荡的 9 月之后,市场仍然摇摇欲坠,第三季度的收益已经到来。

9 月份标准普尔 500 指数录得自 2020 年 3 月大流行爆发以来的最大月度百分比跌幅。这也是该指数自 1 月以来首次出现月度下跌。

分析师对定价多少持怀疑态度。

“与 Covid 相关的供应链问题已经蔓延到消费品之外。而且很容易发现全球摩擦的长期迹象,”美国银行证券美国股票和量化策略主管萨维塔·苏布拉曼尼安和其他美国银行策略师在一份报告中写道。星期五。

他们写道,这些问题远未完全反映在股票中。

此外,美国银行策略师在一份报告中写道,虽然供应链问题引起了投资者的关注,但工资通胀“同样是一个巨大的逆风(如果不是更大的话)”。他们补充说,公司的指导“可能很难看”。

摩根士丹利的分析师表示,普遍的盈利预期也没有完全反映公司面临的供应链限制,这使得公司更难以与最近几个季度相同的速度超过预期。

他们写道:“各种非必需消费品公司正处于供应短缺、更高的物流成本和更高的劳动力成本的十字准线中。”

这些策略师认为股市将出现更大的回调,并表示第三季度的收益可能决定股市下跌的深度。

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