另一家航空公司削减第三季度指南
来源： 2021-09-06 11:55:37
当美国航空公司在 7 月份发布第二季度收益结果时，他们对第三季度的前景表示看涨。虽然美国 当前局势 病例数在 7 月的第二周已经开始急剧上升，但航空公司表示，始于 2021 年初的需求复苏没有放缓的迹象。
这种无聊的态度只持续了短短几周。随着越来越多的人开始意识到与 Delta 变体相关的疾病传播风险增加，预订活动再次放缓，航班取消的情况有所增加。这迫使美国西南航空公司(NYSE：LUV)，以削减了其第三季度的指导上个月。周四，专注于西海岸的阿拉斯加航空公司(NYSE:ALK)紧随其后。
再次需求下滑的明显迹象
7 月期间，尽管 Delta 变体已经普及，但美国人希望与家人和朋友重新联系并弥补 2020 年取消的假期，这使休闲旅行需求保持旺盛。然而，从 7 月下旬开始，当前局势 病例数和住院人数激增，使一些潜在的旅行者对飞行更加紧张。
此外，夏季休闲旅游季节在过去几周逐渐结束，因为美国许多地区的学年已经开始。通常，这个时候需求将转向更多的商务旅行。但是，大公司在大流行期间对派遣员工上路特别谨慎。因此，最近 当前局势 病例的激增使航空公司对今年秋季商务旅行强劲复苏的希望破灭。
从好的方面来说，美国的航空旅行需求比前几波大流行期间要好得多。尽管如此，与航空业的典型季节性相比，TSA 检查站的客运量在过去三周内显着下降。
阿拉斯加减少指导
在这种情况下，投资者不应该对许多航空公司降低预测感到惊讶。7 月，阿拉斯加航空公司预计第三季度收入将比 2019 年下降 17% 至 20%，运力减少 17% 至 20%。这意味着单位收入将恢复到 2019 年第三季度左右的水平，尽管由于产能减少而面临单位成本压力，但阿拉斯加仍能实现两位数的调整后税前利润率。
阿拉斯加在周四的指导更新中指出，“随着 COVID 病例数的增加，预订趋势已经适度恶化。”因此，它预计其第三季度的载客率——付费客户的座位百分比——将比最初估计的低几个百分点。
这将导致收入与 2019 年相比下降 19% 至 21%，产能减少 17% 至 18%。尽管如此，这仍使阿拉斯加能够在第三季度实现稳健的利润并产生适度正的经营现金流。
这里不用担心
考虑到所有因素，阿拉斯加航空公司很好地度过了最近的需求下滑。它进入本季度计划相对于 2019 年减少至少 17% 的运力，大致与同期国内旅行需求的变化相匹配。尽管需求低于其先前的预期，但这将有助于它在本季度保持轻松盈利。
相比之下，截至 7 月 22 日，西南航空公司计划在第三季度实现与两年前相同的运力。该航空公司已经削减了航班时刻表，但相对于需求而言，它仍然以过多的运力充斥市场。因此，西南航空的单位收入有望从大流行前的水平暴跌，可能导致第三季度出现亏损。
到目前为止，阿拉斯加航空公司一直坚持在明年夏天之前将运力完全恢复到 2019 年水平的计划。这是一个比西南航空实施的时间表更现实的时间表。此外，阿拉斯加最近几个月订购了更多喷气式飞机，以支持从 2023 年开始恢复中个位数的年增长率。
到 2024 年，阿拉斯加的规模应该会比大流行前大得多，并且它将用全新的波音737 MAX 9s取代大部分效率最低的飞机，从而降低单位成本。这为未来三年强劲的利润复苏奠定了基础。
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