ETF纳入互联互通启航在即

6月24日，证监会发布了《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》（以下简称《公告》），自发布之日起实施。

《公告》共5条，一是明确内地与香港股票市场交易互联互通机制拓展至交易型开放式基金，二是明确相关制度安排参照股票互联互通，三是明确投资者识别码安排，四是明确证券公司、公募基金管理人相关要求，五是明确业务实施细则相关安排。

《公告》明确，自本公告发布之日起，交易型开放式基金正式纳入互联互通，内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和交易型开放式基金的基金份额。上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司应依照本公告的有关要求，分别制定或修改相关业务规则，报中国证监会批准后实施。

2022年5月27日至2022年6月10日，证监会就《公告》向社会公开征求意见。总体看，市场各方积极支持交易型开放式基金纳入互联互通，同时也提出了一些意见建议。经认真研究，证监会对部分意见予以吸收采纳。下一步，证监会将组织上交所、深交所、中国结算等稳步做好交易型开放式基金纳入互联互通各项准备工作，正式启动时间将另行公布。

招商证券研究指出，截至2022年5月27日，沪深两市上市的股票型ETF共560只，通过筛选，基本符合纳入互联互通条件的ETF共77只，占比13.75％；对应净值规模 5512亿元，占全部股票ETF规模的65.35％。其中33只为宽基指数ETF，对应规模3205亿元；44只为行业或主题ETF，对应规模2307亿元。港股ETF中基本符合纳入互联互通条件的ETF主要有6只，跟踪的指数包括恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数等。6只基金的规模合计2077.7亿元。

对于交易型开放式基金正式纳入互联互通对两地市场的影响，中金公司指出，此举丰富投资产品，特别是有助于国际长线投资者对A股进行配置型投资。ETF具备成本低、效率高、透明度高、交易便捷等产品特征，也可以有效地分散个股风险敞口，符合外资投资理念和配置需求。考虑到国内投资者更多偏好个股投资、国内已上市港股ETF产品活跃度和丰富度较高、以及港股上市ETF产品较少且活跃度不高等特点，可能使得初期对于港股上市的ETF溢出效应并不会很明显。从长远来看，ETF互联互通将成为两地资本市场继续融合的另一个里程碑，进一步促进A股对海外投资者开放、港股和其他类产品对内地投资者开放，对两地市场也将产生积极而深远的影响。