VC行业老兵新征：硅港资本募资近10亿元，创始人曾任凯雷董事总经理

原标题：VC行业老兵新征：硅港资本募资近10亿元，创始人曾任凯雷董事总经理

21世纪经济报道记者 赵娜 上海报道 又一家新兴机构完成首期基金募集。

行业人士对这家机构的创始人并不陌生。何欣，90年代末进入创投行业，曾领导凯雷亚洲增长基金的在华投资，任职美国锐盛集团（Ares）亚洲区总裁期间带领团队设立了人民币基金。

今年11月，硅港资本宣布首支人民币基金“硅港人民币基金一期”完成募集，最终关账规模达到近10亿元人民币。

合作多年的伙伴们觉得硅港的基金做小了，“会耽误他做大项目。”过往的基金管理工作中，何欣负责的基金多为10亿美元级。

“这支基金会成为一个样板，证明我们的投资理念、投资方式是成立的。”何欣说，基金规模对标的项目可投资额的限制客观存在，那么就用来自LP（基金出资人）的和产业合作方的联合投资满足。

硅港资本有三位合伙人，除了PE/VC机构出身的何欣，还有具备成功创业经历的石磊以及有着多年产业投资经验的江宝林。

差异化的背景让他们在案源拓展和投资决策时能够互为补充。何欣说，这也是硅港资本的一大重要优势。

逆势募资近10亿元

硅港资本人民币一期的成立时间是2019年12月，并于次月在基金业协会完成备案。

疫情拦阻了基金出资人现场尽调的脚步。即使创始团队是老兵新征，基金出资人面对“First Time Fund”的身份仍难轻易签下出资协议。

因此，当基金募资超过最初的6亿元目标，并不断增长到近10亿元时，硅港资本的合伙人们是意外的。

根据基金管理团队披露的信息，这支基金专注于全球早期、成长期的新兴科技以及人工智能科技应用领域。硅港基金获得了来自国内优质机构投资方的支持，包括市场化母基金及家族办公室、企业家等。

截至当前，硅港资本已经完成16笔投资，包括华天软件、芯旺微电子、云徙科技、晓多科技、赛思电子、洛丁森、联讯仪器、中科融合等。按照当前的投资节奏，这期基金将在明年上半年完成投资。

根据募资说明书，硅港资本一期基金的投资期为四年。这意味着，这期基金的实际投资工作将只用大约一半有余的时间。

就像友人的评价，10亿的基金规模对硅港资本来说有些小了。

然而，谈及未来，何欣告诉记者，“以后募多大的基金，首先还是考虑那时团队的管理能力。”

何欣是专业股权投资机构出身，经历过在多家公司和投资机构的历练。他忠于作为基金管理人的信义义务，“有管理百亿资金的能力来募50亿基金还说得通，但只有管理10亿基金的规模募11个亿就是对出资人不负责。”

他和团队希望成为前者。

小基金撬动大资源

2020年初，硅港资本投出第一个项目，总部位于浙江嘉兴的赛思电子。

赛思电子是一家同步时钟设备供应商，公司董事长许文本科毕业浙江大学，后赴美攻读硕士学位，毕业后就职于多家知名高科技企业。

21世纪经济报道记者了解到，赛思电子该轮融资的总规模为1.9亿元（包含老股），其中硅港资本的投资额为3000万元。

何欣告诉记者，包括对赛思电子的投资在内，硅港资本的投资中超过90%都是领投，尽管在很多交易中他们不是投入资金最多的那家。

硅港资本如何以小出资额赢得领投位置？要从他们的投资体系说起。

11月17日在上海的采访中，硅港资本的演示文件上有张一分为二的饼状图，一侧标注“行业研究”，另一侧写着“平台驱动”。

所谓行业研究，是指深度挖掘行业投资机会，以专业投研团队深度聚焦行业研究，通过硅港投资平台验证投资假设、加深行业认知；所谓平台驱动，则是将LP、行业专家、研究机构、产业资本等汇聚到硅港平台上，分享投资机会、加深行业认知、整合资源，赋能企业。

出资方的回应印证了硅港资本的投资理念不是说说而已。

联储创投是硅港资本的首批LP之一。联储创投总经理王瑞东透露，经过多次项目交流和合作，出于对团队专业投资能力和审慎投资态度的认可，决定进一步追加出资。

21世纪经济报道记者了解到，整个2020年，硅港资本团队看了300多个项目，最终只投资了六笔。这些投资多有个共同点，硅港在投资中联动了基金LP及头部产业基金、业界专家机构等资源。

有所失，有所得。一方面，硅港资本作为创投机构主要以管理费和超额收益获得回报，实际出资自然会限制团队的最终收益。但另一方面，这种方式让LP分享到更多收益，也的确撬动了更多资金投入到标的项目中。

导师制与透明机制

何欣在90年代进入创投行业。

中国创投史上，“中国风险投资之父”成思危在这年3月提交了《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》。提案直接推动了国内创投行业的发展，1998年也因此有了“中国创投元年”之称。

同样在1998年，科技巨头英特尔启动在中国的投资业务，亟需懂技术又对本土市场有一定了解的人士加入。

于是，何欣作为助理董事加入英特尔投资部。在英特尔资本的历史上，他们以投资搜狐为始点，开启了中国投资的征程。

其后，何欣在2000年加入凯雷集团。这一年，凯雷设立了规模1.59亿美元的亚洲一期创投基金，针对亚洲新兴科技公司进行早期阶段的投资。

何欣供职凯雷的十年间，凯雷集团以包括凯雷亚洲创投基金、凯雷亚洲增长基金在内的多个基金平台展开在华投资。有过往报道显示，何欣在离开凯雷前是第三期增长基金的中国区业务负责人。

又一个十年，何欣加入锐盛集团领导其亚洲投资业务，并出任基金投资委员会成员。这十年间，锐盛不仅通过美元基金进行在华投资，还在成都设立了人民币投资基金。

过往每个阶段的工作都让何欣收获颇丰，比如英特尔的导师文化、凯雷的透明激励机制、锐盛的双币基金经验。

他告诉记者，当前硅港资本也在不遗余力的进行内部培养，“新进员工清一色的理工科硕士和博士，我们三个人共同担任他们的导师。”

此外，基金内部设有明确的激励机制，保证团队成员都能分享基金的成长。

进入创投行业的20余年，也是中国创投行业快速成长的20年。谈及未来，何欣说，“我们只赚管理费和Carry（记者注：carried interest，指“超额收益分成”）。这是作为基金管理人的收入，尤其Carry是最重要的。”

正如他的合作伙伴所说，硅港资本的业绩最终将成为证明。

（作者：赵娜 编辑：林坤）