碳化硅材料公司今天举行了分析师日

截至美国东部时间周三下午 1 点，Wolfspeed(纽约证券交易所代码：WOLF)的股价下跌了 10.5%，该公司前身为 Cree。

这家专注于碳化硅材料和器件的半导体公司在公布好于预期的收益结果后，自 10 月下旬以来一直表现出色。然而，在该公司举行了年度分析师日之后，周三的气球被放掉了。显然，该公司的长期指导未能达到更高的预期。

虽然最近的财务业绩好于预期，但 Wolfspeed 仍处于业务转型的中期，并且仍在亏损。显然，这对于成长型公司来说是可以的，但最终，投资者希望看到利润和自由现金流。

在周三的演讲快要结束时，首席财务官尼尔·雷诺兹 (Neill Reynolds) 给出了到 2026 年投资者的长期展望。虽然演讲显示强劲的增长和长期利润目标，但现实可能给投资者泼了一盆冷水。期待更多的投资者。

Reynolds 的报告确实显示了强劲的收入增长，预计到 2026 年的年增长率为 30%，这将使 Wolfspeed 的收入从最近一个财年的 5.26 亿美元增加到 2026 年的超过 21 亿美元。这种增长将主要来自汽车行业的机会，如碳化硅是汽车电气化和自动化的关键材料。然而，汽车设计的胜利需要一段时间才能逐步实现——就像……几年一样。

在演讲的后期，雷诺兹预计到 2024 年，当 Wolfspeed 的产量完全增加并且公司从纽约州获得奖励补偿时，自由现金流为正。然而，即使到 2026 年，预计自由现金流利润率也将达到 20% 左右，这可能让一些预期的利润丰厚的人难以接受。

Wolfspeed 目前的市值为 145 亿美元，公司的基线预测为 21 亿美元，现金流利润率为 20%，到 2026 年只能产生约 4.2 亿美元的利润。因此，今天的股票交易价格仍约为 2026 年现金流的 34 倍。

当然，那些 2026 年的预测很可能是预期范围的低端，并且公司通常会对其指导进行沙包以在此过程中超出预期。此外，据管理层称，当时 Wolfspeed 仍将以稳定的速度增长。

尽管如此，这些预测意味着 Wolfspeed 并不是一只便宜的股票。自 10 月下旬的收益报告以来，该股最近上涨了 40%，难怪投资者今天“抛售消息”。