秦洪看盘｜资金渐有转向苗头，增量产业股或受宠

原标题：秦洪看盘｜资金渐有转向苗头，增量产业股或受宠

周五A股市场主要指数保持相对强硬走势，尤其是上证综指创出2016年以来的最高收盘点位，显示多头冲劲十足。只是短线热点似乎有所切换，周期股分化较为严重，前期调整充分的产业增量市场特征明显的芯片股等新产业势力股出现相对强硬的走势。

看来，多头在热点切换中希望寻找到新的涨升引擎。

存量产业股的性价比优势有所降低

不可否认的是，进入8月之后，A股市场成交金额突飞猛进。这一方面说明边际增量资金在进场，另一方面说明存量资金的交易型热钱有了新的打法，不仅出奇招，量化交易大行其道，而且突然从高估值的新兴产业股中撤出，转向低估值的周期股，使得上证综指、中证500指数、中证1000指数与创业板指、科创50指数形成背离走势。

之所以如此，主要是因为增量资金的偏好较为明显，一是喜欢没有浮盈筹码的，二是喜欢低估值的安全品种。存量产业特征明显的低估值周期股，比如煤炭股、电力股等品种就是如此。受此驱动，此类个股得到边际增量资金的认可。

但此类个股的劣势也较为明显，主要是因为产业经济的增量趋势并不明显，而且，下游需求也与宏观经济密切相关。在宏观经济增速放缓的大背景下，需求仍难有实质性改善，如此就进一步强化了其存量产业特征。因此，随着股价上涨，低估值的优势也渐渐丧失，部分获利筹码的套现意愿开始增强，这可能也是近几个交易日，此类个股冲劲减弱的诱因之一。其中，中国神华（601088）等煤炭股在周五更是低开低走，出现形态极差的日K线图。

催化剂增多的成长股优势渐趋显现

如此就使得A股市场内在的股价结构出现较大变化。这在周五已经有所体现，一方面是个股涨少跌多。由于获利筹码的大力套现，个股抛压增强。以沪市为例，上证综指上涨0.27%，但下跌家数达1091家，上涨家数只有516家。这说明前期增量资金在获利之后，开始有计划的套现，而且还拉升银行股等指标股来做掩护。

另一方面是增量产业股的活跃度开始提振。毕竟，目前A股市场所处的流动性环境依然是积极乐观的，10年国债收益率又到了2.8%的历史低位区域。在此背景下，无论是原先的存量资金还是新近涌入的增量资金，均不愿意离场观望。所以，他们在减持性价比优势降低的周期股之后，就开始寻找新的投资机会，前期持续调整的增量产业的新产业势力股成为他们关注的焦点。

其中，芯片股就借助“缺芯潮”仍难以迅速改变的产业预期而在周五大力拉升。与此同时，受益于能源结构大力变化的电网设备股、储能股等品种也有所活跃，比如，保变电气（600550）等个股冲击涨停板。由此可见，随着产业催化剂渐趋增多，产业增量趋势特别明显的、业绩有望持续高成长的新产业势力股重新得到资金认可。

如此走势意味着，一度走势背离的上证综指、中证500指数、中证1000指数与科创50指数、创业板指，其背离程度有望持续收敛，均值回归的动能正在增强。因此，可推测，下周A股市场仍然有望保持旺盛的交投，只是市场交易热钱会流向增量产业股，创业板指、科创50指数有望渐趋强势，有望先收复20日、30日等中期均线。

在操作中，可跟踪芯片、军工、光伏、锂电、电网设备等产业股以及资管业务优势明显的大金融股。