子公司“左右增资”，首批科创板公司光峰科技玩高难度资本运作？

原标题：子公司“左右增资”，首批科创板公司光峰科技玩高难度资本运作？

2019年7月，光峰科技（688007.SH）成为首批登陆科创板的企业之一。然而，这么一家资本追捧的公司，近期几份公告却将市场“绕晕”，更引来交易所问询。

整个事件的核心都是围绕着增资，但这场资本运作却出现了一个复杂的连环操作……

交易所火速问询

光峰科技是一家拥有原创技术、核心专利、核心器件研发制造能力的激光显示科技企业。

主营业务为激光显示核心器件与整机的研发、生产与销售，并通过对外租赁光源的形式提供激光电影放映服务。

东北证券对光峰科技的投资价值，有如下描述：从公司竞争壁垒来看，公司深耕技术研发，累计的荧光激光技术专利数量位列全球第一；从公司定位来看，公司把握产业发展脉络，向其他激光显示厂商提供定制研发及核心器件；从激光显示产业化进程来看，目前尚处于初级阶段，应用场景广泛，尤其TOC端市场空间大。由于公司产品的特殊性，市面上无可直接对标的标的。

实际上，光峰科技还绑定了多个“大V”。

华西证券更指出，推出激光拼墙等产品线，通过与中影器材、小米、东方中原、中影股份等市场营销能力强的头部企业建立合资公司的形式来快速推动产品商业化，快速运用到电影市场、家用市场、教育市场和商用市场。

然而，看似实力不凡的光峰科技，近期却接到交易所问询函。

3月26日，光峰科技公告称，子公司峰米（重庆）创新科技有限公司（以下称“重庆峰米”）向全资子公司Formovie Limited增资400万美元，用于认购WeCast A+轮优先股510万股，对应51%的股权。

交易所发出如下疑问：WeCast成立于2020年8月，设立时间较短，尚未实现收入，如此大额增资的主要考虑以及前期决策过程是什么？

更为重要的是，WeCast将纳入上市公司合并报表范围，光峰科技认为，WeCast技术研发方向与重庆峰米具有较强的互补性和协同性。不仅WeCast自成立以来不仅没能实现收入，更在近两个月合计亏损30.38万美元。

鉴于以上背景，交易所要求上市公司披露被购买标的未来营收、业务整合不确定性等细节，向投资者披露风险。

“善变”的公告

实际上，上述疑问的核心涉及的重庆峰米，这家公司的来头，本身就充满疑问，此前的操作更让人捉摸不透。

2020年2月10日，光峰科技披露了一份控股子公司增资扩股引入战略投资者暨关联交易的方案调整。

而方案的突然调整，这是一个极其敏感的操作细节。

公告称，控股子公司北京峰米原增资扩股交易方案尚未正式实施。经过各方协商，拟对原交易方案进行两大优化调整，包括交易的标的公司由北京峰米变更为峰米（重庆）创新科技有限公司，此外新交易方案分两期支付增资款。

可以看出，交易标的出现了变更。

一顿操作后，光峰科技持有重庆峰米100%股权，并拟将重庆峰米的股权结构调整至与北京峰米的股权结构完全一致。

有个背景需要交代，光峰科技在重庆全资子公司重庆峰米，注册资本为人民币5000万元。

这个计划下，北京峰米变成了重庆峰米的全资子公司，光峰科技持有重庆峰米55%的股权。

这个更换标的策略让人眼花缭乱，还引出了交易背后的战略投资者，包括重庆两江新区承为股权投资基金合伙企业、深圳鹏峰壹号、深圳鹏峰叁号，以及自然人赖永赛。

另有一个关键细节，新冒出来的重庆峰米成立日期是2020年12月29日，而且注册资本处于“尚未实际出资”的状态。

如上文所述，引入战略投资者的增资扩股方案“更新版”中，不仅分两期增加，还有两笔877万元分别计入重庆峰米注册资本的操作。

公告还披露，重庆峰米是本次交易方案调整而设立的公司，目前尚未开展经营活动，无财务数据。

简单来说，最初的增资扩股方案尚未正式实施，之后改变标的主体，诸多细节让人看不懂。

担保额度共用？

上述交易方案调整披露的同一天，2月10日光峰科技披露一份《2021年度公司及子公司申请综合授信额度并提供担保的公告》。

如上图，2021年度公司及子公司拟向银行等金融机构申请不超过37亿元的综合授信额度，并为综合授信额度内的子公司融资提供不超过18.2亿元的担保额度。

被担保人中，除了子公司中影光峰激光影院技术（北京）有限公司、还有上文提及的北京峰米和重庆峰米。

值得注意的是，截至上述公告披露时，光峰科技对子公司已实际发生的担保余额为4.55亿元。

同一天，又要担保，又要增资，光峰科技对子公司的玩法更让人看不懂。

子公司重庆峰米究竟在这场资本运作中，是一个真实的“壳子”吗？