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SVB管理层似乎正在考虑并为一系列经济成果做准备

来源： 2022-05-09 15:13:49

管理层可以决定一家公司的成败，因此在评估潜在股票时，投资者需要仔细了解公司的经营者、他们的背景以及任何其他可以帮助您了解他们的管理风格的信息。硅谷银行(面向初创企业、科技、风险投资和私募股权社区)的母公司SVBFinancial(SIVB-3.82%)近年来表现出色。但SVB总裁兼首席执行官格雷格·贝克尔(GregBecker)在该银行最近一次财报电话会议上发表的评论让我对其管理层充满信心。这就是为什么。

为不可预测的事情做准备

SVBFinancial从利率上升中受益匪浅，因为其大量存款基础是无息的，这意味着银行不为这些存款支付任何利息，随着利率上升，这些存款也往往更具粘性。因此，随着美联储提高利率，银行贷款收益率上升，银行的利润率将扩大。

该银行还拥有多元化的产品组合，近年来它已经建立并扩大了规模。SVBFinancial估计，美联储每加息0.25%，该银行将额外增加1亿至1.3亿美元的净利息收入，即银行在弥补为这些资产提供资金的成本后从贷款、证券和现金中获得的利润.

尽管美联储表示预计今明两年将继续加息，但如果通胀突然放缓或经济比预期更快陷入衰退，美联储不得不停止加息甚至降息怎么办?好吧，贝克尔说，SVB正在考虑并为这种情况做准备，因为作为利率上升的巨大受益者，这意味着利率下降的环境可能会损害银行——尽管SVB在超低利率环境中确实表现得非常好2020年和2021年的大部分时间。

在硅谷银行最近的财报电话会议上，贝克尔说：

[我们]正在努力确保我们尽可能受到保护，如果利率-我知道，有趣的是，当我们没有真正看到利率上升时，我们正在谈论[a]潜在利率下降。但是，你知道，你必须这样想，为此做好准备。你知道，我有很大的信心....我们[将]尽可能地受到保护。

再次，似乎很难想象利率会在短期内下降，但银行咨询公司DarlingConsultingGroup总裁兼首席执行官MatthewPieniazek指出，上一个利率周期是银行考虑大局的一个原因。在S&PGlobalMarketIntelligence的StreetTalk播客最近一集中，Pieniazek说：

让我们回到2018年，当时全世界都认为利率只有一个方向，那就是上涨。所有的传统观点是你应该延长负债和缩短资产。那些没有忘记利率下降的最大风险的人则相反。

Pieniazek补充说：“银行可以做一些事情，不要放弃加息带来的所有好处，实际上是为了收获大部分好处，但要防止可能伤害你最大的事情。......这是一个重要的，重要的商业问题除了少数例外，银行真的不能忽视这里。

审慎管理

虽然我确信其他银行管理团队确实有这种想法，但迄今为止，我听到的唯一一家银行管理团队在其第一季度财报电话会议上谈到为利率下降环境做好准备。这让我不仅对硅谷银行管理层像以往一样在短期内产生强劲回报的能力充满信心，而且对目前充满不确定性的环境中的一系列结果进行大局观和准备。