这是多少沃尔特迪斯尼的广告支持的迪士尼+版本

乍一看，这似乎是朝错误方向迈出的一步。华特迪士尼(DIS2.94%)是一个优质品牌，应该这样对待。定于今年晚些时候推出的低成本、有广告支持的 Disney+ 版本可能会玷污该品牌，最终与迪士尼名称的吸引力背道而驰。

然而，这是一个担忧，源于不再适用的担忧。消费者真的不介意偶尔观看广告以换取低成本的流媒体服务。更好的是，事实证明，来自Discovery(DISC.A2.48%)(DISC.B-0.30%)(DISCK2.40%)和Paramount(PARA2.95%)的广告支持的流媒体服务比广告产生了更多的财政成果这些平台的免费版本是。

广告来了

如果您正在阅读本文，那么您可能已经知道迪士尼正在更深入地涉足 AVOD(广告支持的视频点播)领域。它的 Hulu 已经提供广告支持版本，每月 6 美元，低于无广告版本每月 12.99 美元的基本价格。现在，华特迪士尼打算部署其 Disney+ 平台的广告支持版本。该公司没有提供任何定价细节，但无广告 Disney+ 的基本价格目前为每月 7.99 美元。

可以理解，一些投资者对这一决定有着复杂的感受。如前所述，将广告注入 Disney+ 流可能会改变服务的感知价值和质量。

但也许这没什么大不了的。正如还指出的那样，其他几个流媒体品牌在其流媒体平台的低价版本上表现出奇地好，这些平台偶尔会插播电视广告。

Discovery——探索频道、HGTV、动物星球等背后的名字——就是其中之一。虽然 CEO David Zaslav 对 Discovery+ 的细节一直守口如瓶，但他确实在一年前透露，他的公司通过广告支持的服务版本，每个用户每月的收入比它收集的多 30% 到 40%无广告版本，每月 6.99 美元。

派拉蒙的优质流媒体服务派拉蒙+也看到了类似的数字。该公司正式名称为 ViacomCBS 的首席执行官 Bob Bakish 大约在同一时间评论说：“我们实际上分析认为，随着时间的推移，4.99 美元 [广告支持] 版本实际上可以产生更高的 ARPU [每用户平均收入]，而不是我们的 [ad-免费] 9.99 美元的产品。”

事实上，仔细检查沃尔特迪斯尼最新的季度报告显示，该公司每个 Hulu 用户每月的收入为 12.96 美元。尽管市场研究公司 Antenna 估计其 4100 万用户中约有一半每月只需为广告支持的版本支付 6.99 美元。

假设广告支持的 Disney+ 版本取得了可比的结果，该服务的每用户收入数字可能会上升到每月 10 美元以上，一直上升到每月 12 美元。

这是一件大事。从角度来看，上一财年的直接面向消费者的业务将价值 163 亿美元的收入变成了 17 亿美元的运营亏损，转化为 10% 的负利润率。迪士尼+的无广告版本的当前价格比当前价格上涨了 30% 到 40%，我上个月底讨论过的迪士尼流媒体盈利能力问题可能开始消失。

偶尔的广告实际上对大多数人来说都可以

但是，迪士尼的流媒体客户是否不像派拉蒙或探索公司那样接受广告?可能是。但没有可证明的证据证明这一点。事实上，有证据表明，包括迪士尼粉丝在内的大多数消费者都愿意通过偶尔观看广告来降低每月的流媒体费用。

Hub Entertainment Research 的一项调查数据揭示了这个问题，表明大约 60% 的消费者对不时出现的电视广告表示满意，如果这意味着这意味着他们的流媒体服务的每月成本降低了 4 到 5 美元(即迄今为止的数据证实了这一点)。德勤补充说，虽然 40% 的消费者愿意每月为无广告服务支付高达 12 美元的费用，但几乎完全相同的人数会每小时观看 12 分钟的广告如果它意味着完全免费的服务，则消耗的视频。

迪士尼计划中的 Disney+ 定价变化为潜在订阅者提供了几种不同的方式来找到这些数字所暗示的快乐媒介。

当然，有一个众所周知的技巧。广告必须具有相关性，以避免烦人而不是吸引观众。这在很大程度上是 Discovery 在广告支持的流媒体方面表现如此出色的原因。虽然 Hub Entertainment 对此事的报告表明，Discovery+ 订阅者知道他们看到的广告比在竞争服务上播放的广告多，但他们也比任何其他流媒体服务订阅者更关注这些广告。

请注意，迪斯尼的 Hulu 和前面提到的派拉蒙+ 在投放观众不屑一顾的广告方面的表现不如探索频道。老鼠之家可能希望在这方面加强其游戏，也许从更好的——或者更好的应用——消费者细分技术开始。

一个工作号码开始

当然，迪士尼对 Disney+ 的广告支持计划仍然是新的，而且还不完整。没有具体的发布日期或建议价格，后者将非常重要。如前所述，沃尔特迪斯尼的每订户 AVOD 收入很可能与 Discovery+ 和派拉蒙+ 处于同一水平，或许还有一点点小惊喜，因为它是受人尊敬的迪斯尼。

更重要的是，在行业平均每用户收入附近，亏损的迪士尼+突然变成了收支平衡的迪士尼+，甚至是盈利的迪士尼+。这只是找到合适的价格点和合适的广告负载的问题。无论如何，至少现在和未来的迪士尼股东现在对预期会有一个粗略的了解。