2022年及以后最值得购买的2只软件股票

最近，软件行业普遍经历了一段艰难的时期。事实上，密切追踪大多数在美国交易的软件股票回报率的iShares Expanded Tech Software Sector ETF(IGV-3.06%)在过去四个月中下跌了 25% 以上。

随着整个行业的快速下滑，许多公司尽管公布了令人印象深刻的财务业绩，但仍参与了抛售。特别是两个，是Procore Technologies(PCOR-6.24%)和Dropbox Inc.(DBX-3.51%)。让我们看看为什么最近的动荡为这两家公司提供了良好的进入机会。

Procore

Procore 为建筑行业提供基于云的协作和工作流软件。借助 Procore 平台，从建筑师到总承包商的项目中的任何利益相关者都可以保持联系，无论他们是在办公室还是在工作现场。该平台还涵盖了建筑项目的整个生命周期，从管理投标和劳动力生产力到公司的旗舰项目管理解决方案。总而言之，Procore 最终成为复杂且分散的建筑行业的统一数字记录系统。

如今，Procore 拥有超过 12,000 名客户，但其管理团队仍然认为该公司处于起步阶段。事实上，在 Procore 最新的季度电话会议上，首席执行官 Tooey Courtemanche 表示，Procore 目前在美国总承包商领域的市场份额仅为 25%，其余市场主要依靠传统解决方案。此外，根据麦肯锡的行业数字化指数，尽管建筑业占全球劳动力的 7% 和全球产出的 13%，但建筑业是全球数字化程度第二低的行业。

但 Procore 不仅仅通过新客户实现增长。它还为其现有产品提供了越来越多的价值。在最近一个季度，随着 Procore 全套产品使用量的增长，为年度经常性收入贡献 100 万美元或更多的客户数量增长了 50%。此外，Procore 不断添加新产品和集成，就像它最近收购 Levelset 所做的那样，这有助于用户保持留置权合规性，以便他们能够更快地获得报酬。

尽管 Procore 目前约 70 亿美元的企业价值(市值减去净现金)与其 2022 年预期的 6.61 亿美元至 6.66 亿美元的收入相比似乎是一个沉重的代价，但该行业对遗留系统的依赖为它提供了大量的绿草。普罗可。随着建筑行业的系统继续变得更加数字化，我预计 Procore 将能够在未来许多年以两位数的速度增长其销售额。

投递箱

与 Procore 不同的是，为任何规模的团队提供内容协作和文档工作流软件的 Dropbox 似乎没有那么大的潜在客户增长。到目前为止，几乎每个组织都使用某种形式的内容协作系统，无论是 Google Drive 还是Microsoft的(MSFT-1.93%)OneDrive。这意味着 Dropbox 的新客户数量几乎没有 Procore 那么多。但是，这绝不应阻止投资者持有股票。

事实上，更深入的观察表明 Dropbox 的商业模式一直很有弹性。得益于该平台的全套工具，从数字签名到安全文档共享甚至文件搜索，Dropbox 拥有团队高效协作所需的一切。这种专注于为团队的工作流程增加价值的做法也体现在财务业绩中。Dropbox 的客户不仅留下来，而且总体而言，他们还表现出愿意为此支付更多费用。事实上，今年尽管提价近 4%，但该公司的客户流失率每个季度都在下降。

由于 Dropbox 不需要为其新客户增加太多额外费用，因此该公司近年来随着规模的扩大而产生了越来越多的现金。在过去 12 个月中，Dropbox 产生了 7.08 亿美元的自由现金流，比两年前增加了 80%。

有了这些多余的现金，Dropbox 也开始以回购的形式向股东返还资本——而且还有很多。去年，Dropbox 的流通股总数减少了 8%，在同一时间段内，每股总自由现金流增加了约 57%。但管理层也没有放慢回购的步伐。上个季度，董事会授权在剩余的 3.44 亿美元基础上再进行 12 亿美元的股票回购计划。加起来相当于该公司当前市值的 19%。

在 Dropbox 数字业务的稳定和公司回购计划带来的巨大安全边际之间，Dropbox 有望在未来几年为股东带来可观的回报。