特斯拉与Skillz和Lucid Group的股东前路艰难

对于投资者来说，提前出售你的赢家是一个常见的错误。在过去的 20 年里，很多人在短期内持有亚马逊和Netflix等股票，但很少有人能够坚持 10 多年并获得改变人生的回报。然而，当估值失控或基础业务恶化时，有时有必要出售头寸。

如果你持有特斯拉(TSLA4.19%)、Skillz(SKLZ8.20%)或Lucid Group(LCID4.21%)股票，现在可能是重新考虑你在这三只成长股中的位置的时候了。这就是为什么。

1. 特斯拉

特斯拉是全球领先的电动汽车 (EV) 制造商。它在 2021 年公布了强劲的业绩，收入同比增长 71% 至 538 亿美元，净收入同比增长 665% 至 55 亿美元。仅仅看这些数字可能会让你认为特斯拉股票是必须购买的。但是这个故事还有很多。

一方面，特斯拉股票的市值约为 8500 亿美元，市盈率 (P/E) 为 154。这远高于典型的汽车业务。例如，按收入计算，世界上最大的汽车公司丰田的市盈率为 8。

为什么汽车公司的市盈率如此之低?因为制造业是一项资本密集型业务，这使得公司很难为股东产生多余的现金，而这正是推动股价长期回报的原因。即使特斯拉在未来十年将其净收入增长到当前水平的 10 倍，其股票的市盈率仍将高于丰田目前的市值。

我们不要忘记有多少商品构成了特斯拉等电动汽车制造商的投入成本。要制造电动汽车，您需要铜、镍、钴、锂、铝和其他原材料。这些商品的价格目前正在飙升，这将使特斯拉很难维持目前的利润率。

特斯拉是过去十年表现最好的股票之一，让许多长期投资者在此过程中变得非常富有。但这与该股未来 10 年的走势无关。

2.技能

Skillz 是一个移动游戏平台，旨在打造竞技和社交游戏体验。该公司有不同的游戏，如纸牌立方体、泳池发薪日和多米诺骨牌，用户使用真钱参加锦标赛和比赛。

Skillz 的业务存在一些大问题。一方面，游戏的社交和电子竞技方面已经有很多受欢迎的、资本充足的竞争对手。其中包括FIFA Soccer和Madden NFL等体育游戏以及射击游戏类型的Fortnite。该公司的座右铭是“为全球玩家带来有趣和公平的竞争”。

坦率地说，这就是这些已建立的特许经营权已经在做的事情。更糟糕的是，Skillz 在休闲手机游戏类别中竞争，该类别竞争激烈，有成千上万的免费游戏供玩家在不同的应用商店下载。

这两个问题(没有差异化的游戏和竞争激烈的行业)导致 Skillz 在销售和营销上花费不可持续的金额。2021 年，销售和营销费用达到 4.65 亿美元，实际上高于该公司去年产生的总收入3.84 亿美元。这不是为股东创造价值的秘诀。

Skillz 的股价在过去一年下跌了 92%，这可能会让你认为是时候“逢低买入”了。但由于商业模式如此有缺陷且没有盈利途径，购买 Skillz 股票可能没有任何明智的价格。

3. 清醒集团

Lucid Group 在电动汽车行业与特斯拉竞争，专注于服务豪华车市场。其旗舰车型 Lucid Air 的购买成本将在 100,000 至 200,000 美元之间，具体取决于所包含的功能。

但这是交易：Lucid 刚刚开始生产其车辆。2021年第四季度，公司交付车辆125辆。相比之下，特斯拉在 2021 年交付了 936,000 辆汽车，你可以看到 Lucid 要达到任何规模，这是汽车行业产生利润所必需的，还有很长的路要走。

例如，2021 年 Lucid 仅产生了 2700 万美元的收入，运营费用超过 15 亿美元。管理层预计生产和交付将在 2022 年激增，这将有助于管理这些费用，但公司需要变得更大，才能开始为股东创造现金。并且不要忘记作为电动汽车投入品的商品价格飙升，这将是未来几个季度 Lucid Group 的主要不利因素，就像特斯拉一样。

Lucid 股票的市值为 380 亿美元，实际上高于全球首屈一指的豪华汽车制造商法拉利。并且不要忘记其他竞争对手，例如宝马和梅赛德斯，它们正在投资豪华电动汽车以与 Lucid 竞争。这向我表明，即使 Lucid 赢得豪华电动汽车市场，投资者在未来十年也将面临艰难时期。仅出于这个原因，可能是时候重新考虑您在 Lucid Group 股票中的头寸了。