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这家区域游乐园运营商不太可能很快结盟

来源： 2022-02-17 15:41:21

雪松博览会(纽约证券交易所代码：FUN)再次孤军奋战。自然。海洋世界娱乐公司(纽约证券交易所代码：SEAS)在周二收盘后发表了最简短的声明，确认其以 34 亿美元收购该地区游乐园运营商的报价已被拒绝。该公司表示：“应各利益相关者的询问，我们确认我们收购 Cedar Fair 的提议被拒绝。”“不幸的是，我们看不到交易的路径。”

Cedar Fair 拒绝主动报价并不令人意外。金融分析师普遍对提议的配对感到满意，但他们也认为海洋世界必须提高报价才能完成。交易宣布后，两只股票都开始走高——包括将 Cedar Fair 送至 60 美元的收购价以北——这表明市场对 SeaWorld 提高出价不会有任何影响。由于海洋世界可能放弃交易，这两只股票周三开盘走低，这也说明了很多问题。随着海洋世界不再看到“交易途径”，投资者不禁怀疑海洋世界是否从未打算提出第二次要约，或者 Cedar Fair 是否明确表示它需要比海洋世界愿意支付的更多的钱实现它。

展会场地

这位离家出走的新娘在周三早上继续报告了新的财务状况，更容易看出它为什么在礼服下面穿着跑鞋。Cedar Fair 公布了季节性昏昏欲睡的第四季度业绩好于预期。它在今年最后三个月产生的收入为 3.509 亿美元，超过了分析师预期的 3.05 亿美元。更重要的是，它远远领先于同一季度大流行之前的水平。Cedar Fair 在 2019 年第四季度的收入仅为 2.572 亿美元。

人们通常会被警告不要对季节性游乐园运营商第四季度的表现进行过多解读，但 Cedar Fair 在季节性强的第三季度也做了同样的事情，该季度占据了夏季高峰期的最大份额。去年对于 Cedar Fair 来说是一个两半的故事，它显然在通往 2021 年终点线的路上表现出色。

纵观全年，它实现的 13.4 亿美元净收入比 2019 年减少了 9%，但营业天数减少了 21%(1,765 对 2,224)。所有主要收入类别的人均两位数增长——包括每位客人的公园内支出激增 28%——这对 Cedar Fair 和行业的未来都是好兆头。

很容易看出为什么 Cedar Fair 会拒绝 34 亿美元的报价，尤其是现在我们看到它有动力。人们愿意在国家主题公园或地区游乐园花费更多的时间，这就是为什么我们看到该市场五家主要上市公司中的三家在第四季度创下或接近创纪录的业绩。海洋世界和六旗娱乐公司应该会在下周以强劲的数据结束该行业的财报季。

据报道，Cedar Fair 在三年前拒绝了六旗以40 亿美元收购的要约。当其业务趋向于高于 2019 年的水平时，为什么它会以 34 亿美元和解呢?从现在起三年后，下一个潜在的追求者并不会以 28 亿美元的价格出现。该行业在休闲类股中正在崛起，如果能配对的话，那就太好了，但海洋世界要么太便宜，要么太晚。在 2020 年大流行最黑暗的时期，甚至在去年上半年，以 60 美元兑现 Cedar Fair 单位持有人的交易将是一个受欢迎的景象。那辆过山车开走了。