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百事可乐公司回购股票

来源： 2021-02-18 19:15:08

本周，百事可乐公司(NASDAQ：PEP)在其第四季度收益报告中宣布了大部分利好消息。该公司在零食和预制食品领域获得了市场份额，饮料部门的销量仅下降了很小一部分。

首席执行官拉蒙·拉瓜塔(Ramon Laguarta)和他的团队也发布了2021年的强劲增长和盈利预测。但是，投资者可能对百事可乐最新的资本回报计划不满意。

让我们仔细看看。

今年的强势结束

百事可乐(Pepsi)在2020年末取得的业绩使其一直处于竞争优势地位。由于Quaker Foods特许经营品牌的强劲需求，其食品部门的有机销售额增长了6%。在家用餐的时间增加了这一细分市场。同时，饮料部门的销量持平，使百事可乐领先于可口可乐(NYSE：KO)，可口可乐本周早些时候下跌了3%。

百事可乐在2020年的整体增速为4.3%，或好时(Hershey)(NYSE：HSY)扩张速度的两倍以上，远高于可口可乐9%的暴跌。结果好于管理层的预期，几乎与2019年飙升的销售增幅相当。Laguarta在新闻稿中说：“我们在这一年结束时表现出色，我们的饮料业务增长了，而小吃和食品业务保持了强劲的势头。”

成本上升

百事可乐在业务的盈利方面表现不佳。即使商品成本暴跌，该公司还是花了额外的现金来解决制造瓶颈并进行与当前局势相关的安全更改。

核心利润率下降了将近一个完整百分点，导致全年收益仅增长了2%。相比之下，可口可乐和好时在2020年的盈利能力都更高。

在现金回报计划方面，管理层对股东有一些不受欢迎的消息，总回报将从2020年的75亿美元降至约59亿美元。百事可乐仍计划增加派息(连续49年)，但股票回购在2019年达到30亿美元并在去年降至20亿美元之后，支出将降至几乎为零。管理层表示：“我们不希望在2021年末回购任何额外的股票。”

寻找更多的增长

好消息是，百事可乐的目标是再度实现一年的市场大幅增长，到2021年有机销售额将以个位数中位数增长。这一预测与好时(Hershey)预测的2%至4%的增长相当。与此同时，可口可乐正在寻求更大的流感大流行反弹，而去年销售额下降了11%。

百事可乐还预测，核心利润将以与销售相同的速度增长，从而有效结束经营利润率连续两年下滑。如果取得这一成绩，再加上股票回购支出减少所带来的额外现金，将为管理层带来大量的资源，可用于发展计划和大型品牌收购。股东们必须希望，这些举动为公司带来巨大的价值，而不仅仅是股票回购支出所能带来的回报。