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即使油价上涨也应避免3种能源库存

来源： 2021-02-18 19:14:01

自11月以来，原油价格已经上涨了约50%，这大大抬高了能源股的价格。当然，较高的石油和产品价格使从上游生产商到下游炼油厂的能源公司受益。但是，在购买能源股之前，您应该考虑如果油价再次下跌，公司的业绩将受到多大的影响-考虑到石油的历史波动性，这是非常合理的情况。除非您对此后的稳定油价超级有信心，否则应避免三种能源库存。

综合油气巨头BP

石油和天然气大公司BP(NYSE：BP)面临两个关键挑战，这些使我对现在购买它持谨慎态度。第一个是公司的债务负担。BP是顶级综合石油公司中杠杆率最高的。它的债务权益比和债务资本比率在同业中名列前茅。

高债务负担迫使该公司去年削减了一半的股息。尽管这帮助其节省了大约10亿美元，但其净债务仍远高于其350亿美元的目标水平。

第二个担忧来自BP的战略，即从石油和天然气转向可再生能源。考虑到可再生能源需求的预期增长，这似乎是一个合理的策略。但是，到目前为止，可再生能源公司的利润一直不稳定。对于BP而言，要从一项新业务中获得稳定的利润将是一个挑战。当然，该公司可以摆脱可再生能源的局面，就像它在2000年代“超越石油”的定位一样，但这对我来说并不完全诱人。希望向综合石油公司投资的投资者肯定会在其他地方找到更好的选择。

下游精炼机PBF Energy

精炼利润的紧缩和精炼产品需求的下降已严重影响了所有精炼厂的业绩。随着对精炼产品需求的回升，这种情况应该会有所改善。但是，PBF Energy(NYSE：PBF)看起来不像是位置更好的炼油厂之一，可以像当前的炼油厂一样抵御挑战。PBF Energy在独立的炼油厂中拥有最庞大的资产负债表之一。

与大多数同行不同，PBF Energy在过去三个季度一直在烧钱。

为了应对需求下降，PBF Energy于10月份闲置了特拉华市和新泽西州Paulsboro的部分炼油厂，使每日产能减少85,000桶。炼油厂的疲软表现导致股价急剧下跌，股息收益率飙升。

到2021年迄今为止，PBF股价上涨了45%，PBF Energy的股票已弥补了部分亏损。但是，如果需求复苏速度慢于预期，或者石油价格再次出现波动，则选择坚强的公司是有道理的。

海上钻探员Transocean

Transocean(NYSE：RIG)的股价已较11月份的水平增长了四倍多。油价上涨使投资者对未来海上钻探活动的增加充满希望。尽管情况确实如此，但如果油价再次下跌，该公司将面临巨大风险。自2014年以来，较低的油价，较高的生产成本以及与海上钻探相关的风险一直在影响海上钻探行业。当前局势导致的需求破坏加剧了困境，导致著名的海上钻探公司破产。

跨洋航空公司也一直在报告过去几个季度的亏损。低油价环境降低了石油生产商勘探和开发新的海上资源的意愿。超出所需数量的钻机迫使钻工闲置一些钻机。与其他同行一样，Transocean也发现很难以可盈利的价格签订钻机合同。除非油价攀升并保持在足以激励生产者批准新的海上项目的水平，否则情况可能会一直如此。

在第三季度，Transocean公布了3.59亿美元的净利润。但是，在调整后的基础上，该公司本季度亏损了6,900万美元。这高于2020年第二季度的调整后亏损100万美元。

稳定的或不断上涨的油价可以继续支撑跨洋公司的股价。但是，如果油价保持低位，那么石油生产商对海上项目的投资可能会下降。这可能会损害越洋的股价。希望在能源领域进行投资的投资者可以在其他地方找到更明智的选择。