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缺口股票可以买吗苦苦挣扎的零售商库存增加了

来源： 2021-01-15 15:09:20

曾经是美国服装之王的Gap(NYSE：GPS)尚未找到将其所有品牌带入下一波潮流的方法。几年前，销售开始步履蹒跚，过去三年来股价一直稳定下跌，直到2020年3月在其余股票市场触底反弹。

但是随后发生了一件奇怪的事情。销售开始从当前局势的低点反弹，该股从3月份的倾销中上涨了近400%。截至2020年，Gap股价收盘上涨15%，截至撰写本文时，1月已经上涨6%。

投资者是否过分自信，还是现在买入Gap?

数字时代的新机遇

Gap公司由多个品牌组成，包括Gap，Old Navy，Banana Republic，Athleta等。老海军是它的最大品牌，占总数的一半以上，也是历史上增长最快的品牌。但是，即使是Old Navy似乎在2019年也变得过时，而仅占总收入6%左右的微型Athleta是唯一剩下的增长品牌。

但是Gap一直是电子商务领域的领导者，当客户呆在家里并加快数字化作为购买选择时，这变得尤为重要。Gap拥有一系列主要的全渠道购物选择，并且它是美国服装电子商务销售额的第二大零售商。第三季度(截至10月31日)的数字销售额增长了61%，现在占总销售额的24%。

根据NPD Group的数据，2017年至2019年间，抓绒和运动服销售的复合年均增长率为8%。这对Gap来说是一个强项，在大流行期间，客户放弃办公服以购买舒适的基本款时尤为明显。他们在家工作。许多继续这样做，有利于athleisure厂商像耐克公司(纽约证券交易所代码：NKE)和露露柠檬(NASDAQ：LULU)。

凭借其强大的品牌，令人印象深刻的数字设置以及紧随当下的产品，一些投资者已准备好抓住机会购买Gap的股票。

定位未来增长

Gap在第三季度末拥有340万新客户，比去年同期增长了145%。销售量持平，Comps的收入为5%，这对于公司渡过数字浪潮并扭转过去的跌幅至关重要。

在第三季度，Old Navy的收入比上年同期增长了17%，该品牌最有可能保持增长势头。Athleta处于高增长模式，该公司认为，到2023年，这两个品牌将占总销售额的70%，高于去年的63%。

但是这个故事还有更多。Gap和Banana Republic品牌已经有一段时间没拉重量了，这些品牌仍然对Gap不利。香蕉共和国的状况可能比大流行之前还要糟糕，因为其核心产品是办公用品的集合。尽管大流行期间企业服装的裁撤对大多数Gap品牌来说都是顺风，但对香蕉共和国来说却是一场灾难，该品牌的服装在第三季度下降了30%。Gap品牌的收入下降了5%，因为它在当今市场上似乎还没有找到相关性。

该公司在10月份的投资者演讲中分享了所有品牌的战略，但我没有发现有关Gap品牌复兴的讨论，其中包括数字领导力，合作伙伴，新产品和盈利能力，这一点令人信服。Gap品牌和香蕉共和国在第三季度占销售额的43%，预计到2023年将缩小到不足30%。

投资者外卖

Gap在零售领域仍然具有强大的影响力，并且其才华横溢的管理人员正在与出色的资源合作。它在短期的现金压力下幸存下来，并朝着正确的方向发展。但是我暂时不会买。我正在等待该公司在Gap和Banana Republic品牌方面采取更大的举措，并希望看到更一致的总体进展。