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SBI的经济学家表示制造业部门出人意料的韧性将9月季度的GDP收缩率限制在7.5％

来源： 2020-12-02 17:25:35

SBI的经济学家表示，制造业部门出人意料的韧性将9月季度的GDP收缩率限制在7.5%，这可能是企业和企业大幅削减成本(例如员工成本)的结果，这可能会在未来扭转潜在的阻力在星期六写。印度国家银行集团首席经济顾问Soumya Kanti Ghosh写道，印度7月至9月(2020-21财年第二季度)的GDP增长表现出惊人的弹性，实际收缩率仅为7.5%，而市场共识更高。在Ecowrap中。

随着制造业的改善，由于取消了锁定措施，GDP收缩已大大放缓。农业部门继续表现良好，增长了3.4%。尽管与贸易有关的贸易，旅馆，运输，通讯和服务显示有所回升，但服务业仍处于消极领域，但下降幅度有所遏制。“最令人惊讶的数字是第二季度制造业的正增长。尽管是第一季度受影响最严重的部门(由于封锁)，但制造业如何扭转局面还是很令人困惑的，”他在Ecowrap问题中写道。

IIP制造业和制造业GVA增长高度相关(几乎超过0.90)，当IIP制造业下降6.7%(7月至9月的平均值)而制造业GVA增长0.6%时，这种相关性在第二季度崩溃。“我们认为，造成这种情况的一个可能原因可能是由于大量削减成本而导致第二季度公司GVA的增长。此外，我们观察到营业额达50亿卢比的小型公司在削减成本方面更具进取性，显示员工成本减少了10-12%。” Ecowrap说。

它表示，这可能会在未来拖累消费方面扭转潜在的阻力。“此外，还有库存积压的迹象可能会拖累未来的制造业增长。”有趣的是，第二季度政府的消费支出也急剧下降，这很难解释，因为这类支出通常是周期性的，Ecowrap说。

SBI经济学家说，21财年第二季度服务业的绝对数字为17190亿卢比，而20财年第三季度为17350亿卢比，仅少1500亿卢比。这表明服务业已达到当前局势之前的水平。“是因为大流行期间的行为改变，例如经济开放后大量运输货物，以及极大地促进了与大多数在家工作的人们的通信和广播?”它问。

一件好事是，随着当前局势导致的停滞项目的恢复，投资需求得到了改善。但是，各部门的零散增长反映在国内需求数据上，这些数据依次显示出适度的复苏。进口下降和投资持续萎缩表明国内吸收不佳，需求中等。

“第二季度国内生产总值的读数表明，产出缺口还没有纠正到担心需求拉动通胀的程度。此外，尽管产量增加，但农产品通货膨胀压力进一步限制了政策选择。“政策选择必须朝着继续放宽商品流动性的方向发展，并大力推动建筑和基础设施领域。它说，更多的重点应该放在增加商业和私营部门参与的便利性上。”

这位经济学家说，政府最近采取的措施是朝正确的方向发展的，应该采取这些措施进一步刺激经济增长。商业活动指数显示的经济势头在排灯节一周因假期而短暂出现短暂变化后的最后一周稳步改善。SBI商业活动指数已跃升至3月9日以来的最高水平。