一项新的债务重组计划可能有助于中国咖啡馆连锁店反弹

Luckin Coffee(OTC：LKNC.Y)的前景似乎正在改善，因为该公司宣布了其一些债权人的财务义务重组计划，这可能有助于其摆脱破产。让我们更深入地了解这笔交易对股票投资者的意义。

重组细节

2月，Luckin Coffee申请了第15章破产保护，这是美国破产法中与外国公司打交道的一部分。此举使Luckin能够通过与债权人的谈判来保护自己的资产，同时管理层努力保持运营势头持续。

现在，该公司在实现其目标方面取得了令人瞩目的进步。

3月16日，Luckin宣布与主要债权人达成协议，重组其在2025年到期的4.6亿美元可转换票据中的59%。这些债券持有人将通过现金，新债务和Luckin Coffee股份收回面值的大约91%至96%。

根据Luckin的新闻稿，现金回收将占面值或债务本金的32%，总计约8,700万美元。债务形式​​为一年期债券(占面值的23%)和五年期债券(占面值的30%)。双方都支付9%的利率。但是一年期票据将使债券持有人可以选择在将来筹集资金时将其部分价值转换为股票。

这对股东意味着什么?

Luckin的重组计划对股东来说似乎是个好消息。如果获得批准，这笔交易将大大减少Luckin的债务和破产的可能性-尤其是与管理层计划筹集至少2.5亿美元新股本资金的计划相结合时。

不利的一面是摊薄，这减少了股东对未来收益的要求。但是，Luckin可能不需要筹集额外的资金。最近的文件显示，该公司的资产负债表已经处于良好状态。

根据Luckin在开曼群岛的清算人报告，截至2020年11月，该公司拥有7.43亿美元的现金和等价物，大大超过其4.6亿美元的总债务。罚款，例如最近为与美国证券交易委员会(SEC)结清欺诈指控而处以1.8亿美元的罚款，可能会损害流动性。但是管理层预计到2023年上半年现金流将为正，因此隧道尽头的情况似乎很淡。

股票是买入吗?

Luckin Coffee通过关闭表现不佳的商店，加强其开店条件以及优化成本控制来扭转局面。它还快速增长，在2020年的前三个季度，净收入分别同比增长18%，50%和36%。一系列的季度收入增长进一步证明了管理层正在努力摆脱过去。

但是，尽管我对Luckin的未来持谨慎乐观的态度，但该股票仍然存在风险。新协议必须先由开曼法院批准并在美国执行，然后才能生效。高水平的股权稀释也可能对股权持有人构成问题。但是，如果Luckin mange以有利的条件退出破产保护，它应该成为其股票的巨大顺风。