2021年可能有一天会在投资史上被称为模因股之年
来源： 2021-06-10 15:46:58
最近几个月，几只股票在网上疯传。他们在互联网上的受欢迎程度已经转化为巨大的收益。
AMC Entertainment(纽约证券交易所股票代码：AMC)和Tilray(纳斯达克股票代码：TLRY)作为今年吸引了很多关注的两种截然不同的模因股票脱颖而出。几个月前，AMC 是一个短暂的挤压游戏，在短暂的平静之后又卷土重来。迄今为止，其股价已飙升超过 2,500%。由于投资者预期该公司与 Aphria 的合并，Tilray 在今年年初获得了大幅上涨。在放弃之前的部分涨幅后，大麻股仍上涨了接近 190%。
对于投资者来说，这两只模因股票中的哪一只是更好的选择?以下是 AMC 和 Tilray 如何相互对抗。
财务状况
AMC 2021 年第一季度的收入为 1.483 亿美元，同比下降 84%。考虑到当前局势对电影院运营商造成了严重破坏，这并不奇怪。AMC 在第一季度录得超过 5.67 亿美元的巨额净亏损也就不足为奇了。即使在大流行之前，AMC 也没有持续盈利。
然而，由于多次股权和债务融资，AMC 保持了强劲的现金状况。截至 3 月 31 日，该公司的现金储备总额略高于 8.13 亿美元，不包括 2900 万美元的受限现金。从那时起，AMC 通过额外的股票发行来巩固其现金头寸。
由于 Aphria 的合并， Tilray 的确切财务状况有点难以确定。Aphria 和 Tilray 在最近的季度更新中都报告了收入同比增长。两家公司还实现了扣除利息、税项、折旧和摊销前的正调整收益 (EBITDA)。
截至2021年2月28日， Aphria 的现金和现金等价物总计为 2.671 亿加元。截至 2021 年 2 月 16 日， Tilray 的现金头寸为 2.613 亿美元。合并后的实体仍应拥有稳固的现金储备，因为合并是全股票交易。
估值
我们不能对 AMC 使用基于收益的估值指标，因为此时它没有盈利。然而，该股票目前的交易价格是过去 12 个月销售额的 20 倍以上。与此同时， Tilray 的交易价格是过去 12 个月销售额的 9 倍多一点。
但是，使用另一个指标会给 AMC 带来优势。这家影院连锁店的股价仅为账面价值的 0.18 倍。Tilray 的市账率为6.7。
不过，这两个估值指标都有缺点。用于跟踪市盈率倍数的历史销售可能会产生误导。在当前局势影响 AMC 和 Tilray 的情况下尤其如此。市净率也存在问题，因为两家公司的资产负债表上都有大量商誉。
增长前景
可以说，在这两只股票之间进行选择的最重要因素是它们的增长前景。然而，这也是最难评估的领域。
毫无疑问，AMC 应该会在 2021 年及以后反弹。如果电影公司放弃在流媒体服务上推出电影而只在影院放映新电影的努力，该股甚至可能会成为一个巨大的催化剂。
由于定价压力，Tilray 今年在加拿大大麻市场仍可能面临重大挑战。另一方面，大流行限制的取消可能为该公司的大麻产品在加拿大和欧洲以及其在美国的大麻产品的更强劲的销售增长铺平道路
分析师如何看待这些公司的增长前景?优势明显在 Tilray 的球场上。分析师预计 Tilray 的年均收益增长接近 50%，而他们预计 AMC 明年之后的盈利将恶化。
更好的模因库存?
我的观点是，AMC 可能会在 2021 年继续成为更大的赢家。不过，从长远来看，我认为 Tilray 的机会可能会更好。
特别是，我预计美国大麻市场将在不久的将来向加拿大公司开放。这将为 Tilray 提供巨大的机会。
该公司已经经营 Manitoba Harvest，这是最大的大麻食品制造商，在美国的销售额很大。它还经营 Sweetwater Brewing，这是一家专注于大麻生活方式品牌的啤酒制造商。Tilray 预计这些业务将为美国大麻市场提供一个坚实的平台。
尽管我长期对 Tilray 表示赞同，但我认为还有其他股票提供比 Tilray 或 AMC 更好的风险回报主张。这些股票可能不是互联网模因，但它们具有强大的财务状况、有吸引力的估值和良好的长期增长前景。
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